【公司盈喜】HH国际控股(01112)料去年经调整可比EBITDA录得中高单位数升幅
HH国际控股(01112)公告，集团截至2022年12月31日止年度未经审核综合管理账目的初步评估，预期集团的经调整可比EBITDA将较2021年录得中高单位数升幅。预期截至2022年12月31日止年度的经调整可比EBITDA率将维持在中双位数的稳健水平。
预期集团于截至2022年12月31日止年度的经调整可比纯利将较2021年录得介乎20至30%的降幅。预期跌幅主要是由于与收购Zesty Paws有关的本金额为5.50亿美元的增量计息银行贷款的融资成本增加所致。
就根据国际财务报告准则编制的集团呈报纯利而言，预计其将反映正增长，而非经调整可比纯利所反映的下降，集团的呈报纯利增长主要由于以下各项的有利影响(i)非现金汇兑收益，主要由集团的集团内部贷款重估所产生；及(ii)非现金收益，主要由集团长期债务及现有NewH投资的对冲工具的公允价值变动所产生。
与之相比，截至2021年12月31日止年度则确认重大非现金汇兑亏损及非现金公允价值亏损。集团于截至2022年12月31日止年度的呈报纯利亦受到负面影响，原因为：(i)与之前在欧洲收购Aurelia及Good Go?t相关的非现金商誉减值。截至2022年12月31日，Aurelia及Good Go?t的商誉占集团商誉总额的2.7%。透过对商誉进行年度减值测试，集团认为其余商誉保留了充足余额；及(ii)若干市场（包括欧洲及北美）的一次性重组及整合成本。
（责任编辑：崔晨 HX015）
场面火爆！“券业一哥”重启线下策略会 超1200人涌入会场 ……随着疫情防控优化，券商纷纷重启线下策略会。2月28日至3月1日，“券业一哥”中信证券在西安召开2023年春季资本市场论坛。仅会议首日，就有超过1200人现场参加，在线直播吸引超过1.4万人次观看。
现场火爆
中信证券2023年春季资本市场论坛于今日上午9点开始。记者8点50分赶到会场时，签到处已排起了长队，目测超过百人。进入会议现场后，记者看见，1000多个座位全部坐满，还有部分人员站立参会。据会后统计，当天吸引了1200余人现场参会，在线观看人次超过1.4万。
签到处排起长队
会议现场座无虚席
据了解，本次春季资本市场论坛是中信证券2022年以来首次重启的线下大型策略会，中信证券研究部总量和产业大组首席分析师将悉数登场，另外会议还邀请了多位产业领域专家及超过200家上市公司的代表，含金量极高。
现场参会的机构向记者表示，2023年以来A股市场环境较好，资金偏好回暖也提升了参会积极性。机构期待分析师和产业专家的观点能够对投资有所启发，并对未来一阶段的宏观政策有所研判。
中国今年GDP增速
有望达到5.5%左右
会上，中信证券首席经济学家明明发表了题为《宏观经济的预期和现实分化》的演讲。他表示，美国通胀回落斜率有较大不确定性，美联储货币紧缩路径大幅上调；国内将从地产周期步入新兴制造周期，全年GDP增速有望达到5.5%左右。
全球经济方面，明明表示，美国通胀下行路径坎坷，未来美国通胀回落斜率或不及预期。向后看，美国不仅食品项和能源项对于通胀下行的推动作用逐渐有限，核心商品项的下行斜率也存在不确定性。更为重要的是，美国通胀最大逆风因素——除住宅外的核心服务项粘性超预期的概率较大。
基准情形下，美国经济或将步入浅衰退，衰退时点或推迟至今年下半年，不排除推迟至明年衰退的可能性。美联储货币紧缩路径大幅上调，短期美联储较难停止加息，不排除5月后美联储继续加息的可能性。美债利率存在上行风险，短期下行空间有限。美股或因美联储持续货币紧缩而有所承压。
国内经济方面，明明预计，一揽子稳增长举措和疫情防控措施的边际变化有望推动2023年上半年经济复苏，2023年全年GDP增长有望达到5.5%左右，两年平均增速超过4%。叠加2022年二季度和四季度的低基数效应，预计2023年我国GDP走势将呈“N”型。
“高频指标显示，国内春节后消费反弹速度较快——春节后18城每日地铁客运量快速回升，远超过去两年；春节档及春节后的全国每日观影人次数超过过去两年。预计我国全年零售消费有望实现7%左右的同比增长，增速高点在二季度。在利率下调、放松限购限贷等需求端的刺激下，预计地产销售将企稳反弹，2023年大概率实现正增长。”明明说。
“置换降准”仍有必要
明明还表示，2023年国内将从地产周期向制造业周期过渡。随着大地产周期的落幕，以新兴制造业为代表的现代产业或将替代地产成为新的经济周期引领者。
政策组合方面，明明认为2023年预算内财政将有一定程度的扩张，2023年预算赤字率或在3%左右，新增专项债规模或在4万亿左右。此外，“置换降准”仍有必要，预计下一次降准时点为2023年年中。首先，上半年为政府债券发行密集期；其次，信贷发力消耗基础货币；最后，除了2020年下半年采取大额MLF投放补充流动性外，半年一次降准已经成为惯例。
大类资产配置方面，明明认为目前权益资产正处于低估值区间，配置价值凸显，应把握周期复苏和成长洼地。债券亦具性价比，10年期国债收益率在2.9%附近具备配置价值。商品应关注贵金属和国内定价的工业品的做多机会，回避海外定价的工业品。汇率方面，短期扰动不改全球流动性趋势拐点，今年内外部压力均会有一定缓和，人民币或偏强运行。
A股基本面优势明显
中信证券首席策略师秦培景发表了题为《行情接力赛》的主题演讲，称2023年全球风险或将迎来“大缓和”，2023年是A股的转折之年，放眼全球经济状况，A股基本面优势明显，外资或成为重要的增量资金。
从市场估值角度看，秦培景表示，沪深300动态P/E估值目前处于2010年以来的37%分位，公募基金和北向资金前100大重仓股动态估值则处于2010年以来的不到20%分位，由此来看A股估值仍有修复空间。“今年A股将迎来转折之年，三大拐点依次出现，包括第一轮疫情达峰较早，人民币易升难贬，企业盈利增速下半年弹性高。”
展望3月和第二季度，秦培景预计3月前后增量资金将逐步形成共识并集中入场。一方面，年初以来市场依次经历外资回补和内资接力，后续主旋律是增量资金入场，随着市场对政策和经济的中期趋势形成更一致共识，预计增量资金或将在3月集中增配A股。另一方面，大小风格分化程度已经达到阶段性高位，中大盘成长成为新洼地。随着存量调仓结束，增量资金的流入预计会逐步填平中大盘成长的相对估值洼地。
秦培景还对近年的投资主线进行了复盘，即2021年“赛道思维”、2022年“景气投资”、2023年“寻找弹性”。他表示，预计2023年在海外加息见顶背景下，美债收益率下行有利全球成长。总体来看，本轮经济复苏过程中，“安全”领域是符合国家战略方向、政策有意愿加杠杆、能够撬动社会资本参与的重要方向，有望形成新一轮具备产业空间和业绩弹性的成长主线。
重点关注“安全”主线
中信证券研究部策略分析师杨家骥发表演讲，认为在逆全球化趋势叠加疫情之下，“安全”在各国决策中的权重提升。在配置上，建议战略配置“四大安全”领域，即能源资源安全、国防安全、科技安全、粮食安全。
杨家骥认为，针对“安全”领域的投资方法论有以下3点重要特征：一是“安全”优先于“效率”，风险情形下，对安全的投入可以保障效率。二是整个安全投资需要产业政策持续引导。三是“安全”投资相比价值投资更加偏向产业早期阶段，先进入者会承担更高的风险，但可以享受到资本持续流入带来的估值抬升，长期来看也可能分享到新技术落地带来潜在的产业增长。
具体到“四大安全”领域，杨家骥建议，能源资源安全方面，关注传统能源保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源；科技安全方面，重点关注半导体产业链安全、信创安全、数字经济安全，其中半导体产业链安全建议重点关注设备、零部件、材料、高端芯片等环节；国防安全方面，关注长周期、高景气赛道，重点推荐军用集成电路、导弹、航发产业链、新装备；粮食安全方面，关注生物育种产业化步伐。
主论坛上，著名军事专家、资深媒体评论员杜文龙大校，农业生物科技专家吕玉平博士也分别就各自领域发表演讲。吕玉平博士介绍了全球转基因技术的发展情况，表示“饭碗问题”使得种业成为国家战略，2023年是生物育种商业化的元年，未来10年是生物育种产业的黄金期。
【两会提案】祈福集团孟丽红提案：加强“撂荒”整治 国人的饭碗要装自己的粮食2023全国两会临近，全国政协委员，祈福集团副董事长孟丽红在《关于加大“撂荒”整治力度，夯实粮食安全根基的提案》中指出，近年来在不少农村地区出现了不同程度的耕地撂荒现象，在耕地资源条件差、经济发展不平衡的地方耕地撂荒问题尤其突出。围绕农村耕地“撂荒”增多的现象，谁来种地、怎样种地是保障粮食安全、推进乡村振兴的重要问题。
基于此，孟丽红在提案中建议，坚决遏制耕地“非农化”、防止“非粮化”，“中国人要把饭碗端在自己手里，而且要装自己的粮食。”此外还需要改善农田配套基础设施，推动农田适机化改造，提高耕地质量，发展智慧农业。
孟丽红建议，积极创新农村土地流转形式，鼓励承包农户依法采取转包、出租、互换、转让、入股等方式流转承包地，鼓励采取委托流转、股份合作等方式，引导集中连片流转，将流转土地向农民专业合作社、专业大户和农业龙头企业等新型农业经营主体集中，实现规模化经营发展。
孟丽红还提到，引导社会资本特别是鼓励新型农业经营主体更多参与和承担土地整治，将撂荒地整治与建设粮食基地相结合。鼓励将生态环境保护修复与生态产品经营开发权益挂钩，对从事生态修复的社会主体，允许利用一定比例土地进行相关产业开发。
据了解，今年孟丽红将携四份提案上会，除了关注前述粮食安全问题外，其余提案还涉及大湾区法治协同、中医药创新传承等问题。（徐苑蕾）
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。