弱现实强预期，PTA短期震荡市
【市场概览】
PX：尾盘石脑油价格僵持，3月MOPJ在695美元/吨CFR附近；PX价格小幅度收跌，一单4月亚洲现货在1020美元/吨CFR成交。尾盘4月在1012/1031商谈，5月在1015有买盘，无卖盘；4/5换月在+5卖盘报价。PX估价在1018美元/吨CFR，较22日下跌3美元。
PTA：中国大陆装置变动：东营威联化学250万吨PTA装置停车，能投、百宏PTA装置负荷小幅调整，至周四PTA负荷调整至73.2%附近。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，至周四PTA开工率在79.3%附近。备注：2023年1月新加入嘉通能源250和东营威联化学250万吨产能，剔除部分长停产能，CCF产能基数调整至7144万吨。产能基数增加后，PTA负荷同步调整。
山东一套250万吨PTA装置目前逐步停车中，预计月底重启。华东一套64万吨PTA装置计划月底起检修，预计一周附近。西北一套120万吨PTA装置计划2月底重启，该装置1.20附近停车检修。
MEG：截至2月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.64%（较上期下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负荷在47.65%（较上期上涨0.22%）。 2023年1月份起，中国大陆地区乙二醇总产能为2477.5万吨，煤制乙二醇总产能为913万吨，新增盛虹炼化100万吨，另外国内142万吨/年装置长停两年以上且暂无重启计划，年底将产能予以剔除。
2月22日张家港某主流库区MEG发货量3100吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在3900吨附近。
内蒙古一套40万吨/年的合成气制MEG装置计划3月中旬附近停车检修，预计检修时长在一个月左右。
聚酯：本周有装置意外检修，但整体还是以装置开启恢复为主基调，除了以下整套聚酯装置开启之外，还有局部大厂负荷继续提升中，因此综合聚酯负荷继续上调。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在85.9%。（2023年1月1日起，国内大陆地区聚酯产能基数调整至7064万吨）。接下来聚酯负荷仍会有一定波动，但预计速度可能逐步趋缓。
本周大部分涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，仅个别小幅提升，如百宏、三维，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷提升至65%左右。
江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在3成偏上，江浙几家工厂产销在90%、40%、20%、30%、60%、75%、60%、20%、30%、10%、10%、30%、70%、100%、60%、20%、40%、30%、20%、0%、0%、0%、0%、60%。
直纺涤短产销回落，平均30%，部分工厂产销：20%，100%，10%，30%，70%，20%，30%，10%。
【趋势强度】
PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0
注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
【观点及建议】
PTA：短期反套回避，建议多PTA空MEG操作为主。随着PTA价格的反弹，PTA加工费在280元/吨上下，大部分PTA装置处于亏损水平，当前估值水平中性。随着英力、东营威联等装置阶段性降负荷，本周装置开工率小幅降至73%，2月份PTA的累库预期有缓解。3-4月份尽管逸盛大化重启，但在恒力石化(600346)、英力士、东营威联、百宏等装置的检修计划之下，PTA供应紧平衡。当前聚酯工厂开工目前已经提升至86%，在库存水平偏高的情况下，长丝大厂进一步提升开工率的积极性不高，以保证现金流为主。织造工厂当前订单水平一般，需求端的爆发仍需要时间验证，当前强预期弱现实之下，聚酯产销较难持续好转。PTA在现货供应有偏紧预期的背景下，基差走强至10-15元/吨，5-9正套反应出市场对3-5月份平衡表的乐观预期，近月市场更加关于预期回暖带来利好，5月合约进入震荡市。5-9反套回避。短期油价下行空间有限，关注多PTA空乙二醇的头寸。
MEG：短期乙二醇供需格局小幅改善，进入震荡市，中期驱动仍偏弱，5-9反套。国产装置方面，重启与检修并存，开工率维持57%左右。新装置方面海南炼化装置出料成功，关注大炼化装置转产落地的情况。进口方面，本周到港降至14万吨左右，总体2月份进口量下滑至48-50万吨的水平，2月份乙二醇供应量预计在165万吨规模，对比86%的聚酯开工率来说，处于紧平衡状态。库存方面，港口库存106万吨左右，仍处于历史偏高水平。终端需求仍偏弱，聚酯产销难以持续好转，近端乙二醇现货基差向下，销售存在一定压力，难有趋势行情。5-9反套操作为主。
股价变脸！万亿巨头超预期成绩“失效”？单季营收近2500亿 净利增长138%！阿里巴巴交出亮眼成绩单！
2月23日晚间，阿里巴巴集团公布了2023财年第三季度业绩(自然年2022年第四季度，以下简称：Q3财季)。财报一经发出，阿里巴巴美股盘前涨超6%，不过开盘之后股价大幅跳水，最终收盘下跌0.65%。
财报显示，在Q3财季，阿里集团总营收达2477.56亿元，同比增长2%，市场预期2451.83亿元；归属于普通股股东的净利润为468.15亿元。净利润为457.46亿元，同比增长138%。经调整EBITA(息税前利润)同比增长16%至520.48亿元，非公认会计准则净利润为499.32亿元，同比增长12%，均超市场预期。
“尽管需求减弱，以及供应链和物流受到新冠疫情措施变化的一定影响，我们仍取得稳健的季度业绩。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，展望未来，集团预期消费者信心和经济活动将持续恢复，“我们将继续在竞争环境中专注为客户带来增长，并为股东创造可持续的长期价值”。
在Q3财季，根据有关股份回购计划，阿里巴巴集团回购了4540万股美国存托股，价值约33亿美元，持续兑现改善股东回报的承诺。
净现金状况依然强劲
“过去一个季度，我们继续提升运营效率和优化成本，取得强劲的盈利增长。我们的净现金状况依然强劲，并继续产生健康的现金流。”阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示。
从财务数据来看，在Q3财季，阿里巴巴集团收入达2477.56亿元，同比增长2%；经营利润为350.31亿元，同比增长396%，阿里财报中称，这主要由于数字媒体及娱乐分部相关的商誉减值减少224.27亿元，并称未把商誉减值计入非公认会计准则财务指标。经调整EBITA(一项非公认会计准则财务指标)同比增长16%至520.48亿元。
在Q3财季，阿里集团归属于普通股股东的净利润为468.15亿元。净利润为457.46亿元，同比增长138%，主要由于数字媒体及娱乐分部相关的商誉减值减少224.27亿元。非公认会计准则净利润为499.32亿元，同比增长12%。
集团摊薄每股美国存托股收益为17.91元及摊薄每股收益为2.24元。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为19.26元，同比增长14%及非公认会计准则摊薄每股收益为2.41元，同比增长14%。
在Q3财季，阿里巴巴集团经营活动产生的现金流量净额为873.70亿元，相较2021年同期的803.66亿元增长9%。自由现金流(一项非公认会计准则财务流动性指标)为815.14亿元，相较2021年同期的710.22亿元增加15%。
部分业务亏损同比收窄
阿里巴巴中国商业分部主要包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高鑫零售、天猫国际及阿里健康等中国零售商业业务，以及包括1688在内的批发业务。
由于消费需求减少、竞争持续，以及因新冠疫情病例增加导致去年12月供应链和物流受到影响等因素，在Q3财季，淘宝和天猫的在线实物商品GMV(剔除未支付订单)同比录得中单位数下降。
阿里在财报中称，GMV下降主要由于服饰品类需求疲软所致，部分被保健品、宠物护理和生鲜产品的加速增长，以及消费电子品类的降幅收窄所抵销。
不过，淘特持续帮助日益增加的工厂直接向消费者(M2C)销售，在Q3财季，在淘宝和淘特上M2C商品产生的支付GMV同比增长超过35%。
另外，淘菜菜继续推动阿里中国零售市场中杂货和生鲜产品的高频购买品类的品类渗透。该季度，淘特和淘菜菜通过优化用户获取的投入和提高整体运营效率，持续实现亏损同比收窄。
在Q3财季，阿里直营及其他收入同比增长10%至744.21亿元，这主要受惠于盒马和阿里健康的收入强劲增长。
该季度，盒马录得双位数的同店销售增长，并在内地目标城市扩大在线和线下足迹，并且实现了季度毛利率提高，同比亏损显著减少。此外，由于去年12月新冠疫情反复致使医疗和保健品需求大增，阿里健康季度收入同比增长迅速。
国际零售商业收入有所改善
阿里巴巴集团的国际零售商业业务，主要包括Lazada、速卖通、Trendyol和Daraz.财报显示，来自Lazada、速卖通、Trendyol和Daraz的整体订单同比增长3%，主要是由Trendyol强劲的订单增长所驱动。
数据显示，阿里国际零售商业收入达194.7亿元，同比增长18%。经调整的EBITA亏损7.63亿元，去年同期亏损29.17亿元。
在Q3财季，速卖通订单跌幅较过去数季度有所收窄。通过与菜鸟合作加强跨境配送能力，速卖通持续提升消费者体验，其重点国家的跨境配送交付时间得到显著改善。
Lazada在东南亚的订单增长正在恢复，实现同比小幅回升。Lazada通过提供更多增值服务来持续提高变现率；以及提升运营效率。本季度，Lazada每单亏损较去年同期持续改善。同期，Trendyol订单同比增长强劲，主要受惠于其本地生活服务业务迅速增长，以及电商业务之强劲增长。
阿里本地生活服务分部包括到家及到目的地业务。在Q3财季，本地生活服务整体订单量同比增长持平。该板块营收为131.64亿元，同比增长6%。经调整的EBITA亏损为31.37亿元，去年同期亏损50.76亿元。菜鸟抵消跨分部交易收入增幅为27%，达到165.53亿元。经调整的EBITA亏损1200万元，去年同期亏损9200万元。受到饿了么业务效率改善所带动下，分部亏损持续收窄。
云业务方面，阿里集团的云业务分部由阿里云及钉钉组成。第三财季阿里云收入达到201.79亿元，同比增长幅度为3%，且经营亏损达到14.95亿元。这主要由公有云的收入健康增长所驱动，部分被混合云收入下跌所抵销，这是由于其持续推动高质量及经常性收入增长所致。
俄乌冲突一周年，各方评估乌克兰经济损失【环球时报特约记者 辛斌】俄乌冲突一周年，外界纷纷盘点乌克兰经济遭受的重创。据日本《读卖新闻》23日报道，乌克兰第一副总理、经济部长斯维里坚科表示，过去一年，乌克兰经济遭遇了自1991年国家独立以来最严重的损失和破坏，预计2022年国内生产总值（GDP）下降30.4%。
报道称，乌克兰官方的预计，比俄乌冲突刚爆发时专家们担心的要好得多。当时，许多人预计乌克兰的经济产出在2022年将暴跌40%—50%。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，乌克兰实际GDP年增长率在2022年下降35%。世界银行的报告也估计，乌克兰2022年经济料将萎缩35%。报告称，冲突摧毁了乌克兰众多工厂、农田。
据法新社22日报道，这场冲突迄今已造成数十万人伤亡、多座城市被毁并重创乌克兰经济。乌克兰基辅经济学院1月估计，乌克兰基础设施损失金额高达1380亿美元，企业的财产损失为130亿美元。乌克兰以出口谷物和葵花籽油闻名，俄乌冲突为该国农业部门带来超过340亿美元的经济损失。此外，乌克兰政府表示，约有3000所学校和239个文化遗址受创。
美国彭博社23日称，过去一年，乌克兰的预算赤字已达到GDP的27%。乌克兰政府、欧盟执委会和世界银行的联合评估认为，乌克兰重建将耗资约3490亿美元。上个月，乌克兰总理什梅加尔估计，该国修复俄乌冲突造成的损失将需要“超过7000亿美元”。而此前，乌克兰总统泽连斯基称，乌克兰重建需要“1万亿美元”。
一些专家称，乌克兰经济已被证明比最初预测的“更有弹性”，今年将迎来复苏。英国蓝湾资产管理公司新兴市场高级策略师蒂莫西·阿什对美国有线电视新闻网（CNN）表示，乌克兰已经找到继续活下去的办法。阿什预测，与2022年的惨淡基数相比，2023年乌克兰的GDP可能会有“小幅上升”。乌克兰政府预计，今年GDP增速有望达到3.2%。IMF总裁格奥尔基耶娃本周二也表示，乌克兰经济有望在今年逐步复苏。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。