道达投资手记：A股牛市来了？内资机构补救行为
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《三体》电视剧在这两天引起热议。有人把三体中的“黑暗森林法则”带入了A股，具体而言有这么几个：传言即真相；发现即猛干；证实即跑路；谁都不能信，除了信手速。这倒是符合2022年以来的炒作情况。对于一些大逻辑的信息，要信早信，要不然就干脆不信。结合当下的实际来解读一下就是，对于这波反弹行情，如果你开始不信，那么现在也不要信，不要等到指数涨到这个位置后又开始信了。
券商股助力大盘拉升
“都快春节了，你告诉我牛市来了？”不少股民在1月16日（周一）可能有这种感受，全天都是一种难以置信的感觉。
从历史来看，快要回家过年了，行情一般会较为清淡，但本周一A股三大指数全部放量大涨，两市成交金额直接从7000亿元跃升到9000亿元。这在春节前的几个交易日里并不太常见。很多市场人士将其解读为北上资金爆买的缘故。达哥也不否认。而我更多理解成内资机构带有补涨性质的补救行为。
从大涨的板块就能清晰看到这种补救的思路。最明显的就是券商股，大盘的拉升也得益于券商股，一般指数行情很差或反弹到中间的时候，很多资金都会去“动”一下券商股，前者是套利的思路，后者则是来防踏空的。
回顾过去两年券商板块的节奏，初期是频繁异动，然后逐渐活跃，市场关注度开始提升，最后板块拉出大阳线后就逐渐归于平淡。达哥认为周一券商股大涨，其实是获利了结一部分。
证券板块指数虽然收出放量中阳线突破年线，短线有继续上冲的动能，但由于已经“三连阳”，短线累计涨幅偏大，且面临重要的压力位，已经过了布局的时机，就算喜欢这个板块，也得等回调的机会。
此外，就证券板块内部的强度来说，也有问题。券商股里的几只涨停股（含盘中涨停），是湘财证券、山西证券等小券商，大市值的券商股就广发证券盘中有过涨停。从以往历史看，指数转牛、券商扛旗的多数时候，需要一个大市值品种涨停。如果没有的话，暂时保守看待，先把板块内部几只领先股当作风向标。
医药类板块大涨，药明康德（维权）一度逼近涨停，是大资金回补的又一个缩影。医疗服务有加速上涨态势，量价配合良好，只要走势结构不破位，可继续保持耐心。
数字经济板块表现活跃，放量中阳线上攻，虽然盘中回落留下上影线，但量价配合问题不大，值得继续关注。
科技股短线或有表现
比较有意思的是科技股，1月15日晚韦尔股份业绩爆雷，1月16日盘中一度涨停，最终大涨8.15%，市场解读为利空出尽。这种龙头品种该跌不跌的走势，加上其本身就是千亿市值，可能暗示短线科技股会有表现机会。放在目前市场补涨的主题下，可以留意低位蓄势的科技股，看看是否有补涨的机会。
市场短线情绪方面出现小幅回暖。一方面，两市“连板股”数量明显增多，另一方面，部分“高标股”的亏钱效应得以修复。从市场风格来看，虽然目前“以大为美”的风格短时间内难以切换，但在指数以及权重股走高的背景下，市场的做多氛围持续向好，后续可留意小票在增量环境下的一些补涨机会。
“趋势股”给人一种阶段性高潮的迹象，虽然不能说结束，但冲高回落多少说明这里已经进入了反弹的分歧期。尤其是周一午后，券商、保险、医药等相当一批个股回落。
以机构为代表的“趋势股”一旦高潮，投机的氛围自然就活跃了。反复轮动，无非就是节奏问题。指数现在已经搭好台了，仓位低或踏空的投资者可以关注一下风格的转换。
整体来说，周一大涨的板块基本都在“射程”之内；近期涨幅大的板块已不适合追涨。周二可能还好，周三、周四要注意市场分歧可能会很大，因为节前有资金会提现，周五可能相对较好。
指数的背离已经被化解了，周二如果修复上影线，可能还有上冲的动能。同时，量价配合良好，沪市4000亿元以上的成交金额，说明有增量资金入场。只要有量，市场就不缺机会。如果后面指数在震荡中稳住，低位板块的轮动机会则有望继续。
可以关注一下北上资金的情况，当沪深股通资金开始流出但指数仍在上涨并涨势放缓的时候，就说明内资有追高抬轿、外资逢高派发的迹象，这种时候就要提高警惕了。在没有出现这种迹象之前，暂时不作过多揣测。（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
聚焦上市银行2022年业绩快报 平安银行净利润455亿元同比增长25.3% 招商银行净利润1380亿元同比增长15%A股上市银行将于3月底集中披露年报，最近几天已有部分上市银行公布了2022年的业绩快报，大多表现亮眼。其中，招商银行实现净利润1380亿元，同比增长15.08%，平安银行实现净利润455亿元，同比增长25.3%。另外常熟银行和无锡银行2022年归属于上市公司股东的净利润同比增幅均超25%，中信银行归属于上市公司股东的净利润同比增幅均超11%。
与此同时，招商银行、平安银行、邮储银行、宁波银行等经过多个交易日上涨，股价创下一个季度以来的新高。市场分析认为，目前银行股估值在历史低位。资金持仓银行股仅2.8%，当前板块估值为0.53，历史分位点为9%，皆处历史低位，估值安全边际高。预计2023年政策放松的力度超预期，地产需求端的政策有望全面放开，同时稳经济增长的政策会大力推出。多重政策向好，将继续推动银行股上行。
平安银行净利润455亿元同比增长25.3%
1月16日，平安银行(000001)向深圳证券交易所提交了2022年度业绩快报。2022年平安银行实现营业收入1,798.95亿元，同比增长6.2%，净利润455.16亿元，同比增长25.3%。2022年末，平安银行资产总额53,215.14亿元，较2021年末增长8.1%，其中发放贷款和垫款本金总额33,291.61亿元，较2021年末增长8.7%；负债总额48,868.34亿元，较2021年末增长8.0%，其中吸收存款本金余额33,126.84亿元，较2021年末增长11.8%。2022年末，不良贷款率1.05%，较2021年末上升0.03个百分点；逾期60天以上贷款偏离度0.83，较2021年末下降0.02；拨备覆盖率290.28%，较2021年末上升1.86个百分点，风险抵补能力保持较好水平。
在公告中，平安银行还表示，2022年公司深化全面数字化经营，重塑资产负债经营，强化金融风险防控，经营业绩稳健增长。本业绩快报所载2022年度的财务数据为本行初步核算的集团口径数据，未经会计师事务所审计，与2022年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。
招行净利润1380亿元同比增长15% 不良率近年来首次上升
1月13日，招商银行(600036)发布2022年度业绩快报(未经审计)。报告显示，招行营收、净利润双双实现增长。具体来看，招商银行2022年实现营业收入3447.84亿元，同比增加135.31亿元，增幅4.08%；归属于本行股东的净利润1380.12亿元，同比增加180.90亿元，增幅15.08%。
2022年招商银行非利息净收入为1265.49亿元，同比减少0.62%。资产规模方面，招行成功突破10万亿元大关。截至2022年12月31日，招商银行资产总额101370.8亿元，较2021年末增加8880.59亿元，增幅9.60%。资产质量方面，截至2022年12月31日，招商银行不良贷款率0.96%，较2021年末增加0.05个百分点。
以近5年数据来看，2017年-2021年招行不良贷款率分别为1.61%、1.36%、1.16%、1.07%、0.91%，此次也是招行近年来不良贷款率首次出现上升。此外，招商银行拨备覆盖率450.79%，较2021年末减少33.08个百分点。
招行提示到，该业绩快报所载2022年主要财务数据为初步核算数据，可能与2022年度报告中披露的数据存在差异，但预计上述差异幅度不会超过10%，并请投资者注意投资风险。数据显示，招商银行自2022年11月来股价持续上涨，1月16日上涨2.04%，收盘40.47元/股，招商银行重回万亿市值，A股总市值为1.02万亿元人民币。
中信银行净利润增速25.4% 同比放缓至11.6%
《投资快报》记者观察到，业绩快报显示两家江苏城商行利润增速比去年更上一层楼。常熟银行实现营业收入88.08亿元，同比增长15.06%；归属于该行普通股股东的净利润27.44亿元，同比增长25.41%；无锡银行营业总收入44.81亿元，同比增长3.04%，归属于上市公司股东的净利润20.01亿元，增幅26.65%。如果年度报告数据不变，意味着常熟银行和无锡银行两家银行增速分别提升4.07个百分点、4.13个百分点且连续两年实现归属于上市公司股东的净利润增速超20%。
值得注意的是2022年中信银行实现营业收入2113.82亿元，比2021年增长3.34%；归属于该行股东的净利润621.03亿元，比2021年增长11.61%，较该行2021年13.60%的同比增速小幅下滑。此外，无锡银行、中信银行的不良贷款率分别是0.81%、1.27%，均较2022年初下降0.12个百分点；常熟银行不良贷款率0.81%，与年初持平。
银行股近期涨势不错市场认为估值仍偏低
银行股表现逐步回暖。1月16日银行板块一度上扬至1.47%，收盘上涨0.23%。数据显示，银行板块近一年跌11.15%，但是近一个季度小幅回暖，涨幅近10%。其中，招商银行、平安银行、邮储银行、宁波银行等经过多个交易日上涨，股价创下一个季度以来的新高。招商银行自2022年11月股价开始反弹，累计涨幅超过45%。
对此，财通证券银行团队分析认为宏观经济(预期)向好、政策平稳宽松、银行基本面向好是银行行情的主要驱动因素。当前推动板块驱动因素的四重底部叠加，分别是宏观经济预期“触底”、政策底部信号已现、银行基本面继续保持稳健，银行股估值在历史低位。在此基础上，银行股行情启动万事俱备。
财通证券分析师夏昌盛1月4日指出目前银行股估值在历史低位，资金持仓银行股仅2.8%，当前板块估值为0.53，历史分位点为9%，皆处历史低位，估值安全边际高。中泰证券分析师戴志峰也预计2023年政策放松的力度超预期，地产需求端的政策有望全面放开，同时稳经济增长的政策会大力推出。多重政策向好，将推动银行股上行。
中国商务部：刘鹤与耶伦将于1月18日在瑞士会面中国商务部新闻发言人16日在答记者问时称，中美经贸团队保持良好沟通。为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识，加强宏观经济和金融政策协调，中国国务院副总理刘鹤与美财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。