今年美债为何将跑赢美股？因为“TINA走了，TARA来了”
各大央行突然放弃超低利率的举动引发了金融市场的动荡，造成了基金经理们普遍遭遇的投资损失：TINA。“TINA”意为“除了持有股票，别无他选（There Is No Alternative to owning equities）”，这句话描述了自2009年以来的宽松货币政策是如何让股市像打了兴奋剂一样，因为政府债券等固定收益产品的收益率降得太低，以至于不值得挂齿。蒂娜是镇上唯一的职业。
但随着高通胀迫使主要央行提高货币成本，TINA的统治已经结束，随着投资者适应一个新的、更多样化的时代，数万亿美元的投资正在寻找新的归宿。
太平洋投资管理公司（PIMCO）固定收益部门首席执行官Andrew Balls表示：“现在出现了‘TARA’，即‘市场上仍有大量其他的股票替代品（There Are Reasonable Alternatives）’。”
其中，最值得注意的便是固定收益债券投资。2022年，股票和债券都受到高通胀和利率上升的打击。对于今年，Balls称：“今年将是动荡的一年，宏观经济格局不稳定，利率和通货膨胀‘混乱’。广泛的、被动的股票投资肯定不会是制胜的方法。”
瑞银策略师预计，华尔街基准标普500指数今年将跌至3200点左右，较当前水平低17%左右，与其他银行同样悲观的预测相呼应。但投资债券或许会有不同的结果。
零票息不再
TINA显现的收益实力在2020年新冠疫情危机期间达到顶峰，当时全球央行加大了刺激力度，抢购政府债券。到2020年底，18.4万亿美元的低风险债券收益率为负，这意味着任何持有这些债券至到期的人都在赔钱。
但现在，政府债券收益率终于转为正数，增加了股市的压力，不过消除了持有固定收益的一个主要缺点。基金管理公司GAM全球投资主管David Dowsett表示：“量化宽松和零利率肯定已经过去。无风险利率（核心政府债券收益率）现在实际上能给你提供回报。”
过去一年，美国10年期国债收益率上涨了一倍多，至3.6%左右，创下数十年来最大涨幅。德国10年期国债收益率目前为2.28%，一年前略低于0%。
与此同时，经济衰退可能会停止或缩减公司的股息支付，但仍有偿付能力的企业必须继续支付债券息票。美国银行表示，根据其对EPFR数据的分析，截至1月初，债券基金连续6周录得净流入。
英国资产管理公司Premier Miton的首席投资官Neil Birrell表示：“你可以找到收益率诱人的投资级债券，它们的到期期限只有18个月，这意味着基本上只有18个月的时间可能出现风险。你至少可以通过票息赚到钱。”
ICE美银1至3年到期的美国投资级公司债券指数收益率约为5.1%。Dowsett表示，GAM旗下的多资产基金对短期投资级债券持有“增持”仓位。
债券投资回归仍有阻力
TARA——即投资固定收益债券可能会更受投资者欢迎，但它不会一帆风顺，尤其是在债券投资者的“宿敌”通胀卷土重来的情况下。去年，美国和欧洲的通胀率飙升至40年高点，各大央行以数十年来最大幅度的加息作为回应。
不过，欧美价格压力目前正在减轻，将于周四公布的通胀数据预计将显示美国12月CPI同比增速达6.5%，低于去年6月9.1%的高点。
美国银行预计，随着政府债券价格上涨，到2023年底，美国10年期国债收益率将降至3.25%，进而提振其他固定收益资产。
Aviva Investments多资产投资组合经理Baylee Wakefield表示：“债券前景更为乐观，但不会马上改变。如果我们还没有达到利率和通胀的峰值，我们可能还远远没有开始赚钱。”她不再做空债券，但也没有增加自己的敞口。
经济衰退最可能的原因是持续的通货膨胀和高借贷成本，这使得固定收益投资在经济衰退期间表现良好的传统观点变得复杂。而美联储和欧洲央行又坚决表示反对有关抗击通胀已经结束的说法。
欧洲最大基金管理公司Amundi多资产策略主管Francesco Sandrini表示：“TINA的终结非常重要。但债券回归的观点有点过于简单化。”
从债券市场中寻找可靠的收入来源，很可能是投资者今年最敏锐的赚钱工具。美国基金管理公司DoubleLine副投资官Jeffrey Sherman称：“你不需要债市出现牛市，现在你就有收入了。”
北京科锐(002350)：第七届第十七次监事会会议决议，2个议案获通过1月12日，北京科锐(002350)公告显示，公司第七届第十七次监事会会议于2023年1月11日以通讯方式召开，会议通过了关于转让二级子公司部分股权后形成对外提供财务资助的议案，关于为子公司增加担保额度的议案等，共计2项议案。
北京科锐主营业务: 公司从配电设备研发制造和配电网故障检测技术起步,目前已经形成了配电设备研发与制造、新能源投资与建设、智慧能源(600869)管理三大业务体系。 原始公告链接地址: 第七届监事会第十七次会议决议公告 （责任编辑：王刚 HF004）
近八成公司业绩预喜 茅台暂居净利润“一哥” 这些年报预增股涨疯了A股2022年报披露将自今年2月拉开帷幕。伴随年报季渐近，一批绩优与绩差公司先行揭面。目前，披露业绩预告或业绩快报公司近两百家，其中近八成公司预喜，预喜公司主要分布在机械设备、电子和医药生物行业。
业绩主线正在成为市场焦点。1月11日，多只年报预增股大涨，其中电子城、东尼电子周内已斩获三连板。
近八成预喜
据Wind数据统计，截至记者1月11日晚间发稿时，目前A股已有186家公司以业绩预告形式透底2022年全年业绩。从业绩预告类型看，预增86家、略增39家、续盈11家、扭亏8家，合计144家公司预喜，占已披露业绩预告公司的比例约77%。
行业(按申万一级行业)分布上，预喜公司以机械设备、电子和医药生物行业公司居多，分别有22家、21家和17家。
此外，保利发展、上港集团、圆通速递、深圳燃气等13家公司已披露2022年业绩快报。其中，保利发展、深圳燃气、桃李面包去年净利润同比下滑，其余公司业绩预增。
从业绩增速看，截至目前，55家公司2022年净利润或实现翻倍式增长。剔除扭亏公司，电子城暂为A股业绩预增幅度最大公司。该公司预计2022年实现净利润4.70亿元至6.80亿元，同比增长1388.52%至2053.60%。
此外，京泉华、艾比森、天华超净、东睦股份、道明光学等公司净利润预计增幅超过5倍。
业绩反转靠主业
还有部分公司去年业绩预计大幅修复，实现扭亏为盈。上海谊众、实益达、盛路通信 、雄韬股份等公司2021年出现亏损，最新业绩预告显示2022年盈利将在亿元以上。
业绩大幅反转公司均主业表现亮眼。其中，盛路通信预计2022年净利润达2.25亿元~2.75亿元，上年同期亏损2.12亿元。盛路通信表示，2022年公司通信设备和微波电子业务整体发展趋势向好，订单逐步交付，营业收入和净利润较2021年有较大幅度增长。
雄韬股份预计2022年盈利1.5亿元~2.25亿元，而2021年同期亏损超4.2亿元。公告显示，雄韬股份业绩增长原因包括：多年来公司在战略上锂电替代铅酸的努力开始显现成果，锂电池销售额几乎以每年翻一番的速度高速增长，公司同时积极布局储能市场，带来新的利润增长点和增长空间；期内越南铅酸工厂一切恢复正常，越南工厂订单量饱满，海外市场销售额大幅度增长，为公司贡献了较多利润等。
从净利润额度来看，目前有138家A股公司预计净利润上限超过1亿元，其中31家公司预计净利润上限超过10亿元，贵州茅台、盐湖股份、广汇能源3家公司预计净利在百亿元以上。
贵州茅台暂为预计净利最高公司。2022年贵州茅台预计超额完成年度目标，公司年初曾定下营收增长15%的业绩目标。贵州茅台近期披露的年度生产经营情况显示，公司预计实现营业总收入1272亿元左右，同比增长16.20%；预计实现净利润626亿元左右，同比增长19.33%。
从产业链角度，锂电产业链延续了高景气度，天华超净、长远锂科、容百科技、振华新材、帕瓦股份等多家正极材料公司已率先发布业绩预喜公告。
年报行情已拉响
作为年报季序曲，伴随A股公司陆续披露业绩预告或业绩快报，二级市场上年报行情已经拉响。截至目前，业绩预告股中，已有18家公司开年来股价涨幅超过20%。
1月11日，年报预增概念再度表现活跃。截至收盘，电子城、东尼电子斩获三连板；康达新材、实益达涨停，广汇能源大涨超过8%等。
电子城预计2022年净利润最高或同比增长超20倍，业绩高增主要源于按计划实现了科技园区项目的交付，同时科技服务业务运营质量进一步提升。
东尼电子也取得了可观的业绩表现。该公司预计2022年净利润增幅可达2倍。同时，公司还公告，子公司东尼半导体与下游客户T签订《采购合同》，约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.50万片，含税销售金额合计人民币6.75亿元；2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳化硅衬底30万片和50万片。
电子城、东尼电子11日均一字涨停。同日晚间，两家公司分别发布股价异动和交易风险提示公告。
电子城最新公告称，公司目前生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项。
东尼电子表示，鉴于公司股票交易价格短期内涨幅明显高于同行业公司，但公司主营业务及外部市场环境、行业政策并未发生重大变化，特别提醒投资者注意防范投资风险。包括提示前期签订的重大合同履行存在不确定性风险、多名高级管理人员减持计划实施中等。
业绩预增正在成为市场资金的热门方向。国盛证券研报表示，市场持续缩量，节前效应明显，目前市场或处于“上涨犹豫期”，各板块轮动较快，资金分歧较大，确定性机会较少，而年报预增历来是二级市场最为关注的机会之一，因为年报不仅是对过去一年的总结，也一定程度上体现了对未来一年的规划，特别是上市公司的年报基本都是在第二年的4月之前发布，而业绩预告通常是在1月前后，这就给了市场想象的空间，尤其是股市整体相对疲软之时，年报预增由于确定性高，容易引起系统性行情。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。