险资融券小步慢行有必要
保险资金证券出借业务，是2021年底保险机构可以使用的一个新型金融工具，政策颁布伊始业内“喜大普奔”。
理由不言自明，保险公司很有动力开展这一业务。保险公司拥有大量券源，开展这一业务可以盘活存量资产，将底仓券源合理利用，可以增厚固定收益类的投资回报。在市场利率下行的大背景下，这不失为保险公司增厚收益的一个途径。
同时，这一业务于资本市场也有诸多好处，可以更好发挥保险资金的机构投资者作用，优化资本市场供需结构，提升市场流动性和活跃度。
事实上，证券出借业务是境内外资本市场提高二级市场流动性的常见交易制度，发展较为成熟。截至2020年末，全球证券借贷业务存量规模已达2.3万亿欧元。
在境内市场，债券出借和转融通证券出借业务发展较为迅速。截至2021年9月末，境内债券借贷规模8041亿元，境内转融通出借余额1692亿元，社保基金、商业银行、证券公司、公募基金等市场主体均已获准参与。直至2021年底，银保监会发文明确保险资金可参与证券出借业务，在国内主要类型机构中险企已属较晚放行。
从记者初步了解的情况看，保险资金证券出借业务首年，实际开展的机构以大型机构为主，且整体为小步慢行。一定程度上，这也符合业界预期。这毕竟是一种新型业务，对于偏好稳健的保险机构来说，起步阶段扎实稳步推进很有必要。
不同于保险机构的资产配置思路，证券出借业务属于交易类业务，且交易双方交换信用和资金，在不同机构之间需建立信用关系，因此对开展机构的管理能力提出了更高要求。
受访的大型保险资管机构均表示，在开展业务前，经历了前台业务部门、中台风控部门和后台结算部门以及信息技术部门的充分联动，对多个环节进行了评估、测试、验收，确保风控措施扎实、实操运作完善。
可以预见，随着更多机构的融券业务稳步起步，险资可以用好这一新型金融工具，既服务于自身，也服务于资本市场的价格发现，推动市场稳健发展。
美东汽车(01268)拟先旧后新配售6800万股 净筹约10.11亿港元智通财经APP讯，美东汽车(01268)发布公告，于2023年1月4日，公司、卖方晋帆有限公司(Apex Sail Limited)与配售代理订立该协议，卖方同意出售及配售代理(作为卖方的代理)同意促使不少于六名承配人按配售价每股股份15.05港元购买(或如未能配售，则自行购买)合共6800万股配售股份;及卖方同意作为委托人认购及公司同意向卖方按认购价每股股份15.05港元(与配售价相同)发行6800万股认购股份(与配售股份数目相同)，以上两种情况均须根据该协议所载条款及受其条件规限。
配售股份数目占于本公告日期已发行股份总数约5.33%;及经认购事项扩大后已发行股份总数约5.06%(假设自本公告日期起至认购事项完成止，除发行认购股份外，已发行股份总数并无变动)。配售价为每股股份15.05港元，较1月4月收市价每股17.14港元折价约12.19%。
认购事项的所得款项净额估计约为10.11亿港元。公司拟将所得款项净额用于业务扩张、营运资金及其他一般企业用途，包括战略投资及收购。
交易热情高涨外资料大规模回流A股随着A股整体回暖，外资机构投资者的交易热情高涨。两周内多只A股被外资“买爆”，外资源源活水初见端倪。
展望2023年外资流入情况，外资人士表示，中国经济复苏、人民币升值等积极因素不断汇聚，预计2023年外资流入A股规模将显著高于2022年。
● 本报记者 葛 瑶
见习记者 张一雪
外资“买爆”声起
2023年首个交易日，便有A股被外资“买爆”。深交所数据显示，1月3日，外资投资者对华测检测的持股比例达28.11%，触及外资28%的暂停买入线。根据规则，外资投资者对单个上市公司的A股持股比例，不得超过该上市公司股份总数的30%；外资持股比例一旦超过28％，外资将会被暂停买入该上市公司。
华测检测不是近期唯一一只被外资“买爆”的A股品种。随着A股整体回暖，外资投资者对个股的持股比例也水涨船高。洽洽食品在2022年12月30日被“买爆”，外资持股比例达28.01%。2023年1月3日，港交所公告称，外资投资者只能通过深股通卖出洽洽食品，不能买入。两周前，家电龙头美的集团在北向资金的追捧下也被“买爆”，2022年12月20日，港交所暂停深股通美的集团买盘交易，原因同样为外资持有比例超总股本28%，触及暂停买入线。
此外，近期还有多只A股外资持股比例居高不下，甚至直逼28%。沪深交易所数据显示，截至1月3日，美的集团外资持股比例达27.87%，东方雨虹外资持股比例从12月30日的27.73%升至27.86%，宏发股份、珀莱雅、广联达、国瓷材料的外资持股比例均超25%。
“对习惯左侧投资的外资来说，现在就是买入的时机。”路博迈基金人士对中国证券报记者表示，当前A股市场的估值处在过去十年比较低的位置。尽管低估值并不是上涨的充分条件，但历史经验表明低估值往往是买入的好时机。当前市场基本面的复苏仍需时日，但政策托底迹象已经非常清晰，上市公司的业绩周期拐点也隐约可见。
“活水”有望大规模回流
事实上，自2022年11月以来，外资情绪已明显好转。Wind数据显示，自2022年11月以来，截至1月4日收盘，北向资金净流入963.07亿元。从2022年11月以来的外资流入情况看，路博迈基金认为，习惯左侧投资的外资已经开始逐步买入A股。另外一些资金可能会随着市场的复苏逐渐流入。
在中国经济复苏和全球政策紧缩拐点的双重提振下，外资人士认为，2023年北向资金有望大规模回流A股。
目前国内经济出现边际回暖信号，中长期复苏前景向好。保银投资认为，从政策上看，国内防疫政策明显优化。中长期看，中国经济强劲反弹势不可挡，无论环比和同比，2023年经济数据都会不错，有望恢复到2019年的高个位数增速水平。
另一方面，美联储加息节奏明显放缓，全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现。2022年，美国加息推升美元指数和美债收益率双双走高，导致人民币汇率调整、美元升值，外资加速流出。保银投资认为，2023年资本市场的流动性明显好于2022年，预计随着人民币缓慢升值，会有更多外资流回A股。
外资巨头坚定看多
在中国经济强劲复苏已成大概率事件的背景下，多家外资巨头坚定看多A股。路博迈基金预测，2023年中国GDP增长中枢在5%左右。路博迈基金人士对中国证券报记者表示，总体上来说，2023年消费会温和复苏，房地产行业企稳，投资在稳增长的政策基调下确定性较强，通胀压力较小。
随着经济复苏和企业业绩回升，A股股市有望重新走强。“中国经济政策底先于经济底，一旦发力方向确定，市场将迎来贝塔性质的改善机遇。”瀚亚投资上海股票投资总监齐晧对中国证券报记者表示，在此过程中，基本面的复苏会有波动，行业韧性也会呈现差异，将密切关注受益于政策红利、基本面有韧性的行业，包括高端制造、疫后复苏受益板块。
中长期来看，安本中国股票投资部主管姚鸿耀认为，A股市场很多公司都有潜力可挖，包括数字创新、绿色技术、医疗保健和生活改善等投资主题。“我们认为这些行业可以推动国内消费。强劲的经济增长和不断增长的消费是我们持续关注的投资主题。”
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。