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2023-10-31 20:13  浏览:36
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“地产+疫情”已出现反转信号 厨卫电器概念进入复苏通道

  1月4日,厨卫电器概念板块表现活跃,全天高开高走,截止收盘,该板块上涨5.07%,成交金额为13.81亿元。

  主力资金方面,主力资金净流出104.2万元,其中,主力流入27203.9万元,主力流出27308.1万元。净特大单净流出280万元,净大单流入176万元。

  概念股方面,帅丰电器涨停,火星人上涨13.61%,亿田智能、老板电器(002508)、浙江美大(002677)等表现强势。

  消息面上,近日,中央经济工作会议提出要着力扩大国内需求,要把恢复和扩大消费摆在优先位置。随着疫情步入尾声,家电需求有可能获得释放。

  民生证券研报表示,过去三年疫情以及地产冲击下家电板块波动较大,截至12月30日,家电板块下跌20.95%,家电板块PE(TTM)已降至15.3倍,处于过去十年底部区间,主要受到:1)疫情反复,内需疲软;2)地产低迷;3)地缘冲突及通胀加息背景下,海外需求下行等因素影响。但从当前时点来看,地产+疫情两大压制因素已经出现反转信号,疫后需求也将进入复苏通道。

  财信证券研究报告称,目前家电行业基本面筑底,位于历史估值底部区间,配置价值凸显。展望2023年,1)伴随近期房地产利好政策密集出台,预计23年地产景气度有望改善,地产竣工数据有望率先回暖,地产相关性较强的厨电和白电优先受益;2)上游原材料铝、铜、钢材和塑料等价格不断回落,叠加海运费下行,逐渐回归正常水平。供需双端的共同改善,对家电行业来说迎来盈利修复良机。

(责任编辑:王刚 HF004)

浙富控股:1.5万吨/年精制硫酸钴产线尚在技改建设中

  浙富控股1月4日在互动平台表示,今年公司的经营情况一切正常。截至目前,1.5万吨/年的精制硫酸钴产线尚在技改建设中。

今天,黑石宣布募了270亿

  “机会可能出现在2023年”

  作者 I 周佳丽

  报道 I 投资界PEdaily

  开年第一笔募资来了。

  投资界获悉,今日(1月4日),美国最大的捐赠基金之一加州大学系统旗下的大型投资公司UC Investments,将向黑石房地产投资信托基金(BREIT)第一类普通股投资40亿美元。换言之,黑石又募了一笔钱,约合人民币270亿元。

  黑石历来是PE圈的风向标之一,开年收获大笔资金令人振奋。犹记得在刚刚走完的2022,黑石也过得并不如意,就连掌门人苏世民也曾直言:“2022年第三季度是市场几十年来最困难的时期之一。”

  国内一级市场也在经历着相似的一幕。过去一年,有人相信“这两年最好的投资,就是不投资”;也有人笃定在低谷时出手,更易斩获丰厚回报。无论处境如何,VC/PE新一年的战事已经打响了,而最残酷的竞赛永远是募资。

  黑石今年第一笔募资

  40亿美元

  这项交易的更多细节流出——

  作为全球最大的捐赠基金之一,UC Investments将把这40亿美元投资于黑石房地产投资信托基金第一类普通股,为规模690亿美元的BREIT基金提供更长期的资金来源。UC Investments同意在2028年之前将其资金锁定在该基金中,如果基金表现良好,则愿意支付更高的总体费用。其他投资者不会从相同的安排中受益。

  黑石也在协议中承诺,将从其目前持有的BREIT股份中贡献10亿美元,确保加州大学在其投资的六年持有期内获得至少11.25%的年化净回报率。作为交换,除了该BREIT 一类股票现有的管理费和奖励费外,黑石只要让UC Investments获得超过指定最低回报的任何回报,都有权获得额外5%的现金激励。

  换言之,黑石若在UC Investments持仓六年内的年回报超过11.25%,即可在现有奖励费基础上再多5%的奖励;而如果年回报没达到11.25%,黑石将自己补足,达到其承诺的10亿美元。

  UC Investments来头不小。公开信息显示,UC Investments是美国最大捐赠基金之一加州大学系统旗下的大型投资公司,也是全球最资深的投资者之一。代表加州大学系统及其受益人,UC Investments管理规模高达1500亿美元,其中包括退休金、捐赠基金和现金资产等。

  根据黑石BREIT官网信息显示,BREIT基金成立于2017年,自成立以来一直以来都是黑石的“王牌”产品之一,也是房地产行业的庞然大物,抢购公寓、郊区住宅和宿舍,并在投资者追逐收益率的超低利率时代迅速增长。截至2022年11月末,黑石BREIT I类股已有12.7%的年化净回报,净回报为8.4%。

  在过去的一年中,BREIT曾陷入不小的震荡,遭遇了挤兑风波。随着美联储持续加息,美国地产业的麻烦逐渐显现。在收到投资者要求赎回超过该基金资产净值5%的请求后,黑石集团于去年11月行使了一项前所未有的权利——限制投资者对BREIT基金的赎回,且12月只允许投资者赎回该基金净资产的0.3%。

  也就是说,大部分投资者的钱在年内都无法取回。这使得投资者们对于黑石产品的流动性产生担忧,恐慌情绪也开始蔓延。就在此时,管理着1500亿美元的加州大学投资部门与黑石取得了联系,后来也就有了这笔交易。

  毫无疑问,UC Investments某种程度上提振了投资者对BREIT的信心。黑石集团董事长、首席执行官兼联合创始人苏世民表示:“黑石致力于为个人投资者带来高品质的另类投资产品,助其获取更佳回报。UC Investments本次40亿美元的投资是对黑石这一战略的肯定。我们很自豪加州大学系统能够成为BREIT 20多万已经受益于BREIT的投资者中的一员。UC Investments的承诺建立在其与黑石15年合作关系的基础上,并在当前对所有BREIT投资者来说都较为合适的部署期,为 BREIT增加了资产负债表的灵活性,并增加了资本。”

  加州大学首席投资官Jagdeep Singh Bachher认为,BREIT是美国最具优势的大型房地产投资组合之一,其管理者也是世界顶级的房地产投资者之一。“在当前环境下,投资者可以从稳定的现金流投资中获益,这类投资的收益会伴随全球通胀走高而实现增长。我们本次合作机会建立在强大的、值得信赖的合作伙伴关系基础上。这项投资能够为UC Investments的客户提供非常多元化的房地产投资组合,彰显了UC Investments的独特文化。”

  黑石总裁兼首席运营官Jon Gray表示:“我们非常高兴能得到全球最资深的机构投资者之一 UC Investments的认可。这项投资有助于BREIT进一步为我们的投资者提供服务。我们对BREIT在过去六年中的表现感到非常自豪,并对其未来前景充满信心。UC Investments的团队一直与黑石保持深入合作,本次合作进一步巩固了双方关系。”

  2022,连黑石也没赚到钱

  过去一年,私募江湖的冰冷犹在眼前,就连PE巨头黑石也未能幸免。

  面对美联储的激进加息以及经济衰退的预期,黑石渡过了一个相对惨淡的年份。其最新财报显示,2022年第三季度黑石营收10.58亿美元,同比下滑83%;净利润370万美元,与上年同期32亿美元相比只剩下一个零头;归属于公司净利润则为229.6万美元,而上年同期,这一数字为14.02亿美元,堪称滑铁卢。

  同时受市场波动影响,黑石第三季度投资产品销售出现戏剧性放缓,仅出售了150亿美元的资产,是上一季度出售金额的一半,这也直接削减了其通过营利性销售投资所获得的利润。报告显示,截至9月末的季度可分配收益下降16%至13.7亿美元。

  黑石坦诚表示,第三季度净收入大幅度下降,也有自身私募股权投资组合价值下降的原因,加上俄乌战争等地缘政治动荡和央行利率上升,直接阻碍了黑石将投资兑现以换取高价美元,从而对其三季度业绩造成了巨大的冲击。

  这一结果预示着,这个在低利率时代创造财富,并在整个经济中积累影响力的行业将迎来一段严峻的时期。在过去一年中,黑石股价也呈现跌势,累计下跌超过40%。“如果你是一个有保证金债务的投资者,而你所在的市场下跌了40%,你可以想象成为这些人中的一员是什么感觉......人们会感到害怕。”去年12月在回应限制赎回BREIT事件时,苏世民曾如是说。

  彼时苏世民还透露,BREIT在美联储加息周期前的利率对冲中获得了50亿美元的利润。“如果利率下降,所有房地产的价值将大大增加。我们实际上正在经历这种状况。当投资者对产品有更多信心时,无论是美联储停止加息或是其他意外事件,只要产品表现良好,投资者就会把钱放在这些类型的产品中。”他补充道。

  尽管多方面数据不太乐观,但这家PE巨鳄依然在疯狂补充子弹——黑石在2022年三季度资金流入448亿美元,总资产管理规模达到历史性的9509亿美元,同比增长30%,其中收费收入管理规模为7059亿美元,同比增长34%。如此一来,黑石距离万亿美金PE仅一步之遥。

  同时,黑石也正在为一只新的旗舰私募股权基金筹集资金,预计将吸引逾300亿美元的认购,去年三季度期间已争取到145亿美元的新私募股权基金认购,募资号召力十分强劲。

  PE疯狂募资

  “机会可能出现在2023年”

  时代的洪流中,最终能活下来的往往不是最强大的,也不是最聪明的,而是最快适应环境的。一批人已经彰显了他们的判断——在低潮时期储备大量弹药。

  除黑石外,我们还看到了一批募资的忙碌身影,高盛来势汹汹。去年9月底,高盛旗下资产管理部门(GASM)完结了一笔巨额募资——West Street Capital Partners VIII(WSCP 8期基金),共筹资金额97亿美元。用高盛自己的话来评价,这是公司自2007年以来规模最大的一支PE基金。

  至此,高盛私募股权投资基金占比达1760亿美元。高盛GASM全球联席主管Julian Salisbury在声明中表示,“受科技、工业和地缘因素影响,各行各业正经历颠覆性变革,我们看到了诸多机会。”霸气可见。高盛CEO David Solomon也在不久前的年终致辞中表示,由于宏观政策的影响,使得形势低迷,公司需提前做好准备。

  KKR同样凶猛。其最新财报显示,在动荡的2022年第三季度,KKR新募集了130亿美元(约940亿人民币)。至此,KKR年内募资总额达到了650亿美元。值得一提的是,目前KKR还储备了超1130亿美元的“备用弹药”(dry powder),折合人民币超8200亿元,这样的数字放在充满不确定性的当下,充足且令同行艳羡。

  “这是我们有史以来募资第二好的一年。”KKR合伙人兼首席财务官Robert Lewin当时在电话会议上如是说,“通常情况下,我们最好的年份来自于市场低迷时期的投资。我们认为2023年可能会出现这样的机会。”

  尤其是在信贷业务方面,在经历了美国企业信贷惨淡的一年后,KKR认为明年有机会收购部分遭受重创的债务。一个月前,KKR信贷和市场联席主管Christopher Sheldon在一封投资者信中写道,在接下来的6—12 个月里,随着量化宽松政策的结束,信贷相对于股票和收益率将变得对投资者更具吸引力。

  “与过去10年相比,信贷在未来可能会成为资产配置中更重要的一部分,短期波动不是推迟投资的好理由。”他补充说。

  当然在寒冷的2022年,一批国内的VC/PE也在波动之中完成新基金募集。红杉中国完成新一期约90亿美元基金募集;2022年,启明创投逆势完成了新一期基金32亿美元募资;他们的粮库里储备着充足的“弹药”,使其有足够的底气以最快速度扣动扳机。

  正如一位本土创投大佬向投资界总结的那样:“很多人看到的可能是一朵朵浪花,但我们真正看到的不只是浪花,而是整个中国海平面的变化。我们坚信波动和周期改变不了趋势,对中国充满信心,2023年一定是非常好的布局年。”

  冬天不会太久,春天不会太远。崭新的一年已然启幕,大家又开始忙碌起来。如我们所见,今年第一批募资VC/PE已经走在了出差见LP的路上。

石油输出国组织(OPEC)预计,本季度全球石油市场将陷入供应过剩,同时下调需求前景,上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告,其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天,至2,827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天,同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。

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