11月25日，中国证监会和香港证监会联合公告，深港通将于12月5日正式开通。

深港通真的来了，但在讨论市场影响、投资机会等问题之前，或许我们应该先把开户和交易规则等实际问题解决好。

一、

50万的开户门槛

深港通其实包括深股通和深港通下的港股通（以下简称港股通）两个部分。目前已有越来越多的券商已能为客户开通深港通下的港股通账户。

关于开户的门槛，则要区别个人投资者和机构投资者。个人投资者方面，主要为账户资产不低于50万元和满足投资者适当性的其他要求。

具体来看，除了账户资产不低于50万元的门槛，个人投资者参与港股通还需要满足以下条件：1、通过证券公司评估，满足知识水平、风险承受能力和诚信状况等方面的要求；2、不存在严重不良诚信记录，不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则规定的禁止或者限制参与港股通交易的情形。另外，个人投资者还需签署风险揭示书，并且与证券

公司签署委托协议后方可参与港股通交易。

而机构投资者参与港股通，则应当符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件及业务规则的规定。

二、

如何开户

达到开户条件后，就可以开户了，那么，开户的流程是怎样的呢？根据券商中国此前的报道，开户大致分为五步：客户申请➤知识测评➤风险揭示➤协议签署➤开通。

另外，需要提醒一下的是，港股通业务分为沪港通下的港股通和深港通下的港股通，投资者如果尚未开通沪港通下的港股通，在申请深港通下的港股通时，一定要认真看清两个不同按钮，以免错开通账户，毕竟两个港股通存在一定区别。

具体来看，东方证券的开户流程是如下图这样的。

三、

可以买卖哪些股票

那么，开户后可以买卖哪些股票呢？港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元的恒生综合小型股指数的成份股，以及A+H股上市公司在港交所上市的H股。

不过，由于相关指数成分股调整等原因，会导致港股通标的相应调整。港股通标的股票调整后，被调入的既可以买入也可以卖出，被调出港股通股票且仍属于港交所上市股票的，不得通过港股通买入，但可以卖出。

四、

账户、币种、额度、碎股交易、撤单等问题

深港通和沪港通采用“双通道”独立运行机制，深港通下的港股通和沪港通下的港股通证券账户内股票不能交叉卖出，但沪深港股通账户卖出港股的资金可以交叉使用。

投资者通过港股通买卖港股通股票，均以港币报价成交，实际支付或收取的是人民币。在交易结算过程中，港币与人民币的换汇处理，由中国结算与结算参与人负责完成。

深港通不设总额度限制，但为防范资金每日大进大出的跨境流动风险，深港通设置了每日额度的限制。

内地投资者手中少于一手的“碎股”，需要通过港交所交易系统的“碎股/特别买卖单位市场”交易。港股通投资者只能在碎股市场卖出碎股，不能买入。

投资者的港股通订单如果已经申报的，不得更改申报价格或数量，但在港交所允许撤销申报的时段内，未成交的申报可以撤销。港交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括：9:00-9:15；9:30-12:00；12:30-16:00；16:01-16:06。

五、

买卖港股通股票需要支付哪些税费?

香港市场与内地在税费安排方面存在差异，投资者买卖港股通股票，应当按照香港市场相关规定缴纳税费。具体来讲，投资者主要需支付交易税费、结算及交收服务费用、存管和公司行为服务费用等税费。

另外，若投资者在沪港通下的港股通与深港通下的港股通持有同一只港股，其所需缴纳的税费按两个市场分别收取。

香港结算为简化对内地市场的相关收费项目，对港股通持股统一收取证券组合费，以代替香港结算针对香港本地市场原收取的证券存管、代理人服务等多项费用。中国结算依据相同标准，对每个持有港股的A股证券账户进行收取。

六、

深港两市交易制度八大差异

一是交易交收机制不同。

不同于内地A股市场的T+1交易制度，港股实行T+0回转交易、T+2 交收制度，也就是说投资者买入港股当天即能卖出，而卖出时在T+2日完成交收前仍享有该证券的权益。

二是涨跌幅限制不同。

深市A股市场的股票、基金交易有10%的价格涨跌幅限制， ST和*ST等被实施特别处理的股票有5%的价格涨跌幅限制；港股市场不设涨跌幅限制，但港交所为防止个股股价短期大幅波动，在2016 年8月22日起推出了市场波动调节机制，即部分适用市场波动调节机制的个股在监测时段出现价格剧烈波动时，会触发5分钟的冷静期，在冷静期内交易价格受到触发时5分钟前最后一次交易价格的上下10%范围的限制。

三是交易单位规定不同。

深市A股竞价交易买入股票应为100股或其整数倍；港股交易每“手”股数没有统一规定，港股的上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位，可以是100、200、1000 或5000 等。另外，港股交易每个买卖盘最大为3000手，同时，最大股数限制是99,999,999股。

四是最小报价单位不同。

深市A股是0.01元人民币；而港股不同价格的股票，最小报价单位不同，股价越高，最小报价单位越大。

五是交易时间安排不同。

投资者买卖港股通股票的交易时间应遵守港交所相关规定。

六是港股市场还有一个比较特殊的“半日市”。

如果圣诞前夕（12月24日）、新年前夕（12月31日）及农历新年前夕（农历腊月最后一天）为交易日，则香港市场仅有半天交易。如果该日为港股通交易日，那么该日的港股通交易也仅有半天交易。

七是报价显示不同。

港股证券市场股票价格上涨时，股票报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色，与内地证券市场存在差异。但是，不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定。

八是风险警示和退市制度差异。

深市A股存在证券简称前加入警示标记的情形（例如，ST、*ST 等标记），来提示投资者投资风险，且对退市股票安排了退市整理期，退市后股票仍可进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易；而港交所采用非量化的退市标准且没有退市风险警示、退市整理期等安排，港股通股票一旦从港交所市场退市，没有相关后续交易安排，投资者将面临无法继续通过港股通买卖相关股票的风险。

七、

中小市值股票的三大风险

深港通下的港股通标的范围新增部分中小市值股票，为内地投资者提供了更为丰富的投资选择，但同时也增加了风险。

一是中小市值股票股价波动风险。目前香港市场对股票交易价格仍不设置涨跌幅限制，且港股实行T+0回转交易制度，加之香港市场做空机制较为灵活，因此，中小市值股票的个股股价容易受到意外事件驱动的影响，股价波动比较剧烈。

二是中小市值股票可能出现“老千股”的风险。投资者需关注中小市值股票普遍具有规模小、业绩不稳定、价格波动幅度较大等特点，特别注意部分港股通上市公司基本面变化大、股票价格低，可能存在大比例折价供股或配股、频繁分拆合并股份的行为，投资者持有的股份数量、股票面值可能发生大幅变化，导致投资者权益可能受损。

三是长期停牌和直接退市的风险。在停复牌、公司行为和退市制度等方面，香港与内地市场均存在一定差异，比如港股通股票可能出现长时间停牌现象；香港市场没有退市风险警示和退市整理安排，相关股票可能存在直接退市的风险；退市后，中国结算通过香港结算为投资者提供名义持有人服务可能会受限。

八、

其他注意事项

除此之外，投资者还需要注意一些事项。

一是投资者要在账户内预留一定的资金余额，以避免可能出现的账户透支。

出现包括但不限于下列情况时，投资者账户可能产生透支，因此，港股通投资者应关注其账户内的资金余额，做出必要的预留：

（1）汇率出现极端情况下的大幅波动；

（2）投资者缴纳香港市场相关交易、结算的费用（如交易系统使用费按照实际成交笔数而不是申报笔数收取；股份交收费按成交金额计收且对每笔成交有最低和最高收费标准；印花税在收取时有取整到元的规定；香港结算按日收取证券组合费等）。

二是台风及黑色暴雨警告可能影响港股通交易。

由于地处台风和暴雨的多发地，香港市场在处理恶劣天气对交易的影响上形成一套既定的做法。

九、

两地市场常用金融词汇对照

此外，内地及香港两地的市场术语有所不同，以下为两者的对照表。

听听大咖们怎么谈深港通

李大霄：5大板块值得投资

凤凰证券就此连线了英大证券首席经济学家李大霄，他认为深港通开通加快了A股市场化、国际化步伐，取消总额度限制意义重大，深港通开通将非常大的一个机会摆在了人们面前，不过他同时认为，深市和港股都迎来股价调整的机会，对于那些高估值股票股价会下行，而低估值的个股则将上行，李大霄特别提到港股有五大板块值得投资。以下为详细内容：

深港通开通有何意义？

在连线中，针对深港通开通的意义，李大霄认为，A股国际化、市场化步伐会加快，深圳、上海、香港连成一个紧密的结合体，之后在国际市场中的地位进一步提升。虽然从沪港通开通来看，资金南下更为显著，但李大霄认为，深港通对内地和港股市场都有重大意义，“通”的意义远大于资金的具体流向，成交量会是一个不断增加的过程，而且成交量会越来越大。深港通取消总额度限制，意义重大。

50万究竟投资什么好？

如果投资者满足50万资金门槛，在港股、A股、房地产等投资品种中，应该怎么选择呢？李大霄认为，应根据各个市场的估值具体分析，大致来看，目前估值从低到高顺序为：港股、B股、A股，可供投资者参考。

A股向港股学些什么？

两市互联互通后，股民对港股了解更多，那么A股有哪些地方可以向港股借鉴么？李大霄认为，港股有很多地方值得A股学习，比如发行自由、可做多做空的双向交易、国际化、市场化等，香港市场的衍生品交易也非常发达，机构投资人比例非常大，另外港股公司非常注重股东文化及分红。深港通开通后，香港跟内地市场可以互相借鉴，互相补充，互相融合，互相学习，上海、深圳、香港联合大有可为，一个非常大的机会摆在人们的面前。

而针对A股是否应该向港股那样实行T+0并取消涨跌停板制度，李大霄则认为，还应该深入研究，时机成熟时才可以推出。

A股会有牛市么？

沪港通后A股走牛，深港通能否带来牛市？李大霄认为，当前两地市场都有股价调整的机会，有的是往上调整有的则是往下调整，总体而言都有股价变动的机会，高估的股票向下的机会大，低估的股票向上的机会大。具体则还需要根据估值、投资者情绪等因素来进行判断。建议投资还是要遵循余钱投资、理性投资、价值投资，远离黑五类，拥抱好股票，做好人买好股得好报。

港股五大板块有重大机会

针对未来的投资机会，李大霄认为，银行、非银行金融、房地产、基建和消费等五大板块存重大机会，这些板块虽然听起来都很传统，但正因为普通，这些股才有可能被低估，而那些被爆炒的很特别的反而要远离。

杨德龙：拥抱优质蓝筹

深港通有何实际意义？

深港通开通的意义不是为A股带来多少增量资金，而是改变A股对蓝筹股的估值。长期以来A股是以散户为主体的市场，蓝筹股的估值过低，小盘股估值过高。深港通的开通可以引入国际资本，从而改变A股投资者爱炒小、炒新的习惯，引导价值投资理念，这将进一步推动蓝筹股的行情更上一步。

深港通开通后，在加上之前已经开通的沪港通，A股和港股实现全面的互通互投，A股的开放程度进一步提高，有利于推动A股加入MSCI等国际指数，从而提高A股的国际化程度，同时有望为A股带来更多的增量资金。

深港通更利于A股还是更利于港股？

深港通开通对A股和港股均有利，因为两地投资者对对方市场都会有一定的投资需求，深港通相当于对沪港通的一个补充，和沪港通相比，深港通开通了一些小盘股，因此对内地投资者来说，可以参与去买一些港股低估值的成长股；对香港投资者来说可以买内地的优质股票，因此深港通对A股和港股都是有利的。

港股有哪些交易制度是A股应该可以学习，并且可以拿来直接用的？

港股与A股的交易制度存在很多差别，比如T+0以及没有涨跌停限制等，现在很难说孰优孰劣。A股的现有交易制度更加适合A股市场的特点，这也是长期摸索的结果。将来是否会放开T+0或者是涨停限制还需要多方论证。A股和港股两个市场也也会互相学习、互相影响、取长补短。

这次深港通设立了50万投资门槛，投资者如果有这50万投入A股好还是港股好，还是买房更好？

深港通设立了50万投资门槛，主要是把一些风险承受能力较差的投资者排除在外。相对来说，现在A股的投资价值更高，今年以来港股的反弹幅度比A股大，A股目前面临着大量的楼市资金出来会进入到股市，因此A股机会在未来一年会更大，建议投资者积极配置A股，尤其是A股的优质蓝筹股。

现在买房肯定不是一个好的选择。在今年流动性充裕的背景下楼市已经出现了疯狂上涨。在9月份我就已经提醒过投资者楼市远离疯狂的楼市，积极拥抱蓝筹股。国庆节期间全国20个城市出台了严格的限购限贷政策打压楼市，楼市已经出现了量价齐跌。我预计未来一年的时间楼市都会比较低迷，我还是建议投资者积极拥抱A股的优质蓝筹

水皮：深港通开通后三类股别碰

现在今年10月以后这个市场走强，提供的一大阻力，或者一大潜在的预期就是增长痛，特别是券商板块反复拉伸，当然也没有肆无忌惮的大幅拉伸，你想这个市场主力心里面是有数的，所以这是一个概念。当然有概念总比没概念好，没概念还要创造概念的，更何况还有这个概念。所以呢，就进行了适度的放大我觉得这个放大还是适度的，借鉴了对比的就是2014年底沪港通开通之后当时的市场行情。但是实际上这里有一个前提，这里的关系有一个关联关系和因果关系的问题。2014年底，特别是2015年的行情是大牛市，这波行情发生的时间跟沪港通开通时间上是一致的，这个肯定是有关联关系的，但是是不是构成因果关系，实际上我们知道它未必是一个因果关系，因为从资金量上来讲，香港流入资金非常有限，除了今天满额使用之外，后面其实都没有，而且很长一段时间中间，使南下的资金比北上的要多，也就是说内地去买香港的股票的资金，要比境外的买上海的股票的资金要多。所以这个就很难说是因果关系了。

问题就在但是这里，但是的确两件事是同时发生的，这个深港通开通了，大牛市，大增长。所以股市就需要想象对不对？而且简单归纳类比就会得出这个结论，沪港通产生了大牛市，大牛市产生的时候正好跟沪港通有关系，你不能说跟它没有关系，因为你没法把它分裂出去，但是我们理性的分析我们知道，关系不会特别大，至少是个因果关系。但是我们刚才说了，市场没概念也要创造概念，现在有这个概念，的确是一个放大的过程。所以呢，现在券商走强的一个背景也是这种预期，会不会重演？或者再重现当年的情景？2014年底、2015年的情景，很多人充满着预期和想象的，有梦想总比没想法要好，生活在想象中间也挺好的，想象也是一种生产力，充满激情，充满希望，或者充满热情的一种办法。这个深港通没有说不对，很有用，它就像一口参汤一样的，调着你一口气呢。但是你要说他真的有用吗？开通的时候你就知道的，开通之后理性的分析应该是没有任何用处的，相反的，我觉得唯一的效果就是对于深圳的一些指标股，一些个股的确是开放了很外投资一个标地，包括一些中小板、创业板的指标股，的确会有一部分资金关注，也就这样而已。

那么，深股通的资金能够有多大？也要打个问号，因为我觉得整个来讲，应该是往深股通跟沪股通的资金流量应该总体是一样的。也就是说南下的资金的总量是一样的，它无非是来上海还是去深圳而已。我们知道，我们北上的资金，就是从香港过来的资金实际上是一样的，该进的基本上进了，不进的也不会因为你开放了这个深圳一下子就进来了，你开放上海他就不进，没有那么傻的资金，因为我们知道资金都是逐利的。所以南下的资金总量不会增加多少，但是它会调整，分流，会分流一部分去深圳，这是北上的资金。南下的资金，就是去香港的资金不会有太多变化，现在不管有上海户头的，还是深圳户头的它都是一个帐户，一个帐户能买上海股票的人，一般投资者都有两个帐户的，能买深圳的一定开上海帐户，上海帐户就是可以买香港股票的。而且所以我觉得该买香港股票的人已经买了，这个连总量都不会有变化的，所以我就说一个对于薪金的变化没有影响。

如果我们内地股民去投资香港股市的话，投资哪些标地比较好一些？

我们不是说投资哪些标地好？而是不要投资那些标地，老千不要去投，香港本地股民你不要去投，你不熟悉你不要去投，香港老千股太多，而且花样频出，包括涡轮你别去投，就是它的权证你别去投，这种风险比较大的你别去投。剩下的就是，也就是红筹蓝筹了，除了总部在中国内地的这些公司，包括A股的公司，A股、H股你可以对比，它的议价，香港（07：14）是吧。同样负责你一是稳健的投资人，如果希望是不高，想靠分红能够获取稳定高于银行存款以上的收益的话，你买几个银行股都是相对可以的。比起A股来便宜很多，包括银行，因为现在A股议价也很高了，他们一方面价格便宜，另一方面分红高，你要买工商银港的H股的话，美元的现金收益分红率可能都在百分之六七吧，那就相当可以了，比那种理财产品还合算，这样的股票有的是，当然你也可以，你如果投机性强一点的，你也可以选A股，H股议价比较大的这些活跃股，因为这样的话，你有比较，不怕不是货，就怕货比货。你有比较，即便有调整，或者你套牢了，恐怕这个损失也是看得见的，或者看得清的。所以做自己能把握的事情，我就给大家一个建议。

深港通设了一个50万的门槛，这个该怎么看呢？

这个门槛我觉得还是需要的，因为它做一个投资的资格管理吧，这个实际上要求你有应对自己的，它倒不是说钱多钱少的歧视，实际上是要求你对自己的决策负责，然后通过这些门槛让你提高一些风险意识，我觉得我们不应该从这个角度去理解，而不应该理解成这个资金歧视，我觉得管理者应该没有这个本意。

来源：莲花财经（lianhuacaijing）、凤凰证券（ifengstock）