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由于投资者空头回补以及担忧8月出现恶劣天气,昨夜美豆上涨,受此提振,国内豆粕今日偏强震荡。从K线上看,美豆下跌势头暂时止住,开始震荡调整,区间为950-1000美分,而由于人民币贬值的因素一直存在,大连豆粕走势偏强,笔者认为从基本面看,豆粕继续看弱是没什么疑问的,但从宏观面看豆粕也没有那么的悲观。
天气预报显示,26日美国整个平原地区都有降雨,大部分地区雨量为小到中雨,但晚间南达科他及内布拉斯加一带将有短时大雨,平原南部及北部局地之前墒情偏低,降水将改善土壤湿度,其它地区虽墒情良好,但夏季作物正值需水高峰期,降雨预计利好。大湖区暂无降雨,但预计之后几天降雨就要到来,降水条件预计也将较为良好。温度方面,中西部主产区最高温度以主产区最高温度31-32度左右居多,基本处于适宜温度,预计不会影响作物长势。
目前天气良好,大豆生长暂时无忧,从数据上也能体现出来,美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截止到2016年7月24日,美国18个大豆主产州的大豆扬花率为76%,上周59%,去年同期67%,五年同期均值66%;结荚率为35%,上周为18%,去年同期为29%,五年同期均值为26%;评级优良的比例为71%,上周为71%,上年同期为62%;其中评级优的比例为15%,良56%,一般为22%,差为5%,劣为2%;上周评级优为14%,良为57%,一般为23%,差为5%,劣为1%。
南美大豆方面,芝加哥一家分析机构周二表示,巴西2016/17年度大豆种植面积应会增加2%至3,380万公顷,该机构认为,大豆的产量将介于9,800万吨至1.08亿吨之间,相比之下,美国农业部预计2016/17年度巴西大豆产量为1.03亿吨。由于单产良好,4月的强降雨对阿根廷大豆产量的影响不如此前预期那么大,该国农业部22日表示2015/16年度阿根廷大豆产量将会达到5880万吨,高于早先预测的5800万吨,作为对比,2014/15年度阿根廷大豆产量为6140万吨。南美大豆产量庞大,不利于美豆期价上涨,将会拖累豆粕价格走势。
可以看出,从基本面上看上游供应方没有出现导致供应量降低的重大因素,并且还是多年不见的风调雨顺,而国内需求方的现状前文已经说明,现在不再赘述,简言之,不论是供应还是需求方面均不利于豆粕价格上涨,但是宏观方面看,豆粕继续上涨也不是没有可能。2016年7月26日中共中央政治局召开会议,主题是分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,其中关于货币的问题,会议强调要用好积极的财政政策和稳健的货币政策,要坚持适度扩大总需求,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,注重相机、灵活调控,把握好重点、节奏、力度,为供给侧结构性改革营造良好宏观环境。会议提出,要引导货币信贷和社会融资合理增长,着力疏通货币政策传导渠道,优化信贷结构,支持实体经济发展。会议提出,要有效防范和化解金融风险隐患,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。会议还提出,落实各项减税降费措施,保证公共支出能力和力度,发挥财政资金效应,引导社会资金更多投向实体经济和基础设施建设薄弱领域。
对于高层的意思,笔者理解为:由于中国现在经济下行压力大,货币可以继续贬值,但一定要稳定,不能暴贬,资金流动性要继续释放,但不只适用一些大企业,一些符合条件的中小企业也可以适时放款,外放资金要尽量保持谨慎。从风向来看,人民币下半年继续贬值的概率是很大的,这就会造成美盘价位不变的情况下,大豆进口成本增加,对应大连盘面就是挺价为主,跟涨幅度大,跟跌幅度小。
总而言之,豆粕的基本面疲弱是没有疑问的,这也正是这段时间豆粕价格走势疲软,工厂走货缓慢的主因,但是宏观方面的人民币如果真如预期那样贬值的话,那么豆粕后市纵使看跌,也不应该那么太悲观了。 (特约撰稿人金金,文章来自农产品期货网独家原创)