每经记者:杨建 每经编辑:吴永久
12月27日,幻方量化公司高管在朋友圈致歉投资人的消息在私募圈疯传,其发文表示:“想和投资者说,最近几个月跑得不好,十分抱歉。我们正在全力加班加点做研发,但的确需要一点时间。这种时候,投资者不难受是不可能的,所以骂我们完全接受。就是千万莫动手哈,就算动手也别打脸,消消气,手下留情,等我们重振旗鼓。”
据《每日经济新闻》记者了解,幻方量化2021年业绩不佳,超额收益已归零,其原因主要是2020年规模急速扩容,策略迭代没有及时跟上,导致业绩跟不上。
值得注意的是,前期幻方量化全系列封盘暂停申购,有上市公司在封盘前认购3亿元。
数据来源:记者整理 视觉中国图 杨靖制图
主要是策略做得不好
2021年结构性行情成就了私募行业的壮大,私募证券投资基金的管理规模从年初不到4万亿元,目前已突破6万亿元大关。相对于2020年持续的“抱团”行情,2021年A股市场结构性轮动,给了量化私募表现机会。2021年以来,量化私募布局量化产品的节奏加快,百亿级私募量化异军突起,据私募排排网的最新数据,目前共有27家百亿级量化私募,平均收益20.02%。
具体来看,鸣石投资、佳期投资、聚宽投资、金戈量锐、天演资本、世纪前沿私募基金年内收益超过30%,分别位列第一至第六名。申毅投资、呈瑞投资、九章资产3家百亿级量化私募年内收益低于10%。
年末,市场各大私募基金仍在积极冲刺,但从近期市场表现来看,量化私募各大策略纷纷杀跌,相关行业偏好私募基金净值也出现大幅回撤。
对于幻方量化2021年业绩不佳,超额收益已归零,有私募人士认为,主要是规模急速扩容,规模增长过快,策略迭代没有及时跟上,导致业绩跟不上。
幻方量化工作人员告诉记者,2021年的超额收益确实已归零,主要是策略做得不好。规模比较大是一部分原因,市场有效性提高,风格切换频繁,自身策略模型不足,都是原因。
展开全文截至12月28日中午收盘,2021年以来中证500指数上涨13.83%,中证1000指数上涨17.38%,但是从其中证500指数产品、中证1000指数产品的代表性产品收益来看,明显跑输指数。据私募排排网数据,幻方量化中证500指数产品的代表产品九章幻方中证500量化多策略1号截至12月24日的收益为15.12%,不过该产品近一月收益亏损7.83%,近三月的收益亏损13.01%。此外,幻方中证1000量化多策略2号截至12月24日的收益为16.65%,该产品近一月来收益亏损7.46%,近三月来收益亏损11.58%。
全系列封盘暂停申购
2021年是量化私募的大年,除了管理规模急速扩张外,量化私募的业绩也表现亮眼,主要原因是市场行业轮动、风格过于频繁,这样的行情更适合量化私募基金的策略执行。2021年量化私募的规模已突破万亿元大关,百亿级量化私募达到27家。而管理规模是量化私募基金的死敌。量化私募从9月下旬开始,超额收益出现回调,500指数增强型产品首当其冲。
实际上,当量化私募管理规模达到一定数值后,由于过于庞大的资金会引发市场剧烈波动,波动率也会随之提升,业绩难以继续维持高位,超额收益自然受到影响。在资金大量涌入量化赛道后,就有不少量化私募宣布“封盘谢客”,甚至也有头部量化私募宣布全面封盘。
比如幻方量化早在11月15日就发现了问题,开始封盘谢客。11月15日,宁波幻方量化表示,即日起暂停旗下全部产品的申购(含追加),已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。11月25日,幻方量化发布消息称,为维护投资者利益,方便投资者调整基金,免除所有已发行人民币基金的赎回费用。对于封盘谢客,幻方量化表示,目前市场环境发生了变化,未来一段时间量化策略可能面对比较复杂的市场环境,公司打算阶段性缩减管理规模,同时也降低投资者调整基金配置的成本。
在幻方量化封盘前一个月,有上市公司挤破头皮抢到了认购资格。10月13日,上市公司阳光照明发布公告称,公司认购幻方500指数增强欣享18号私募证券投资基金,认购金额不超过3亿元,在基金存续期内滚动使用,基金存续期限15年,资金来源为公司闲置自有资金。
而据私募排排网数据,幻方500指数增强欣享18号私募证券投资基金成立于2021年6月3日,策略上属于股票量化多头,截至12月24日的数据显示,该产品的收益为亏损1.22%,单位净值为0.9878。
每日经济新闻