12连板，不到半个月时间狂涨超3倍……次新股三羊马牛气冲天。

次新股三羊马12连板

12月15日，三羊马开盘再度一字涨停，股价报65.73/股，最新总市值53亿元。

自11月30日，三羊马登陆A股市场以来，至今已经连续11天涨停。三羊马上市首日开盘秒板，不到半个月的时间，距离发行价，该公司上涨已经310.81%。

公开资料显示，三羊马成立于2005年9月，是一家主要通过公铁联运方式为汽车行业和快速消费品行业提供综合服务的第三方物流企业。当前，公司超85%的营收来自于汽车物流业务。

市场份额方面，截至2020年年末，全国具备商品汽车装卸作业能力的铁路站点共有184个，其中三羊马共中标58个站点，占比31.52%，并在中标场站及辐射区域共建设78个网点，全国行政区覆盖率为77.42%，六大主机生产基地及主要生产城市的覆盖率达78.57%。

值得注意的是，三羊马实际控制人、董事长兼总经理为邱红阳，直接持有公司62.66%的股份，为公司第一大股东。按照三羊马目前股价计算，邱红阳目前个人直接持有市值超过30亿元。

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多路游资爆炒

市场分析称，三羊马上演妖股行情，主要与两个原因有关。其一，近期市场行情较好，白马股集体反弹，带动市场做多情绪升温。另外，市场在寻找新的主线过程中多路游资参与次新股炒作。

根据龙虎榜数据显示，公司多日上榜，其中知名游资多次出现。比如国泰君安上海分公司，东莞证券厦门分公司，东方证券上海浦东银城中路营业部等知名席位。

三羊马盘后龙虎榜数据显示，12月9日，“上海超短”常用席位净卖出1509.76万。与之相反，“苏州帮”常用席位东吴证券苏州西北街证券营业部净买入1419.25万，该游资的操盘特征是以短线为主，两个营业部联动。

12月10日，“深圳帮”常用席位华泰证券福州五一北路证券营业部净买入913.57万，该游资的操盘特征是只会操作特定的几个票。

12与14日，榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列卖一、卖五，合计买入209.90万元，卖出2681.25万元，净额为-2471.35万元。

值得注意的是，当天章盟主卖出2000万三羊马，10月10日买入买入的，14日涨停就卖，果断坚决。

营收利润“双跌”

业绩方面，招股书显示，从2018年至2020年(以下简称报告期)，三羊马分别实现营业收入8.29亿元、9.2亿元和8.67亿元，净利润分别为4522.92万元、6741.2万元和6362.57万元。由此可见，2020年三羊马的营业收入和净利润均同比出现了下降。

而2021年11月，公司发布本年度业绩预告，预估全年净利润4900万元至5300万元，下降幅度为-22.99%至-16.70%，情形依旧不乐观。

业绩的下滑和整体汽车行业的销量下滑有关。报告期内，我国汽车销量分别为2808.06万辆、2576.90和2531.10万辆，增长幅度分别为-2.76%、-8.23%和-1.78%。

相应的，公司的销售单价也在不断下滑。报告期内，三羊马全程物流服务的作业单价分别为2023.33元/台、1587.24元/台和1502.31元/台，两端作业服务的作业单价分别为72.17元/台、71.48元/台和62.64元/台。

此外，公司的大客户依赖症也很明显。

公司前五名客户始终为中铁特货、重庆长安民生物流、重庆东风小康汽车、百威（中国）、奇瑞汽车股份，合计贡献的销售收入占总营收的比重始终在70%以上。

公开信息显示，公司应收账款却持续处于高位，曾屡次因客户资金链断裂，导致应收账款无法收回出坏账。若未来公司主要客户群的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司经营产生不利影响。

次新股表现活跃

三羊马的活跃表现，也激活了许久未动的物流板块，相关概念股跃跃欲试。如万林物流，天顺股份，龙州股份，均录得涨停。

近期次新股板块频频异动，昨日更是集体爆发，板块掀起涨停潮。而这背后离不开前排龙头股的持续连板，昨日三羊马再度强势涨停，斩获11连板。

后排镇洋发展喜提7天6板。前期老妖股顺控发展午后也是一度触及涨停。

由于三羊马连续上涨，参与的游资基本是盈利状态，而现在市场人气已经打开，是否会继续走出连板走势，市场很期待。不过也有人认为，这只票毕竟已经出现较大放量换手，情绪上可能离出现断板不远了。

另一只新股，镇洋发展上市首日秒板，11连板后股价调整数日，再度开启涨停模式，近8个交易日录得6板，今日股价再创新高。

镇洋发展采用国家产业政策鼓励的零极距离子膜法盐水电解工艺生产烧碱，联出氯气、氢气，并以此为基础发展自身的碱、氯、氢三大产品链，具体包括氯碱类产品、MIBK类产品。氯碱类产品为公司主要产品，包括烧碱、液氯、氯化石蜡、次氯酸钠等。

今年前三季度公司实现盈利2.55亿元，同比增长308.4%。公司在股价异常波动公告中表示，公司目前生产经营活动一切正常，未发现存在对公司股价可能产生重大影响的媒体报道及市场传闻。

行业整体利好或许能解释上述三季度的亮眼业绩，东亚前海证券的一份化工行业研报显示，2021年上半年氯碱行业利润水平和盈利质量均大幅提高，行业整体实现归母净利润109.6%，同比增长近400%。

和镇洋发展同属氯碱行业的上市公司鸿达兴业10月末也曾在投资者互动平台表示，“今年以来氯碱行业景气度较高，PVC 和烧碱价格上涨，对公司有积极影响”。

投资者争议大

对于三羊马这次次新股上市以来的疯狂表现，投资者对其争议较大。

有投资者直言，“资都砸不下来，还有谁能砸得下来，只有散户一窝蜂的卖，才能砸下来”。

还有自称15年的老股民表示，一年连续申购从不间断，这次首中三羊马，连续涨停后跌停开盘，看见手数直线减少毫不犹豫冲了进去，不为别的，只为遇见你，种个签太不易了，一定要在他身上吃点肉，名字也好听，三羊马，现在浮盈%72原有500中签，不知道跑不跑。感觉还有板，又有点不敢要了。

还有投资者指出，“目前三羊马超过80%以上的营收来自汽车整车综合物流服务业务。不过，国内汽车市场的增量空间有限，从2018年至2020年，国内汽车销量从2808.06万下滑至2531.10万辆，意味着公司业绩增长面临较大不确定性”。

来源：中国基金报