从一些制造业实际数据来看，“电价市场化”影响已初步有所体现 摄影记者/王晓东

10月17日，江苏交易电价涨停板上浮19.94%，算是拉开了电价市场化大幕，此后电价预计“能涨能跌”。

电价上涨固然会缓解一些以燃煤发电为主营业务的煤电企业压力，但也有分析师认为，预计电价上涨会直接利空不能转嫁成本的制造业，以及对高耗能板块形成利空，比如钢铁、有色、化工等板块。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，对于高耗能企业来说，电价是至关重要的成本。过去，很多地方实际上对于高耗能企业的电价是打了折扣的，借此吸引相关企业入驻，增加税收。在供需不平衡的背景下，这种做法很不合理，改变势在必行。

那么，在机构看来，电价提高究竟对高耗能板块、制造业影响几何呢。整体来看，机构观点分为两大类。

电价上涨

带动制造业生产成本提升

部分机构认为，电价市场化会侵蚀部分高耗能制造业利润。

泰达宏利基金首席策略分析师/高级基金经理庄腾飞对第一财经表示，电价上涨，必然对中游制造业和高耗能板块企业的生产成本造成负面影响，仅从基本面角度看，利润率大概率会受到一定程度不利影响。

中睿合银投资总监杨子宜表示，短期来看，电价快速上调，不仅对钢铁、有色冶炼、化工等高耗能企业带来成本端的快速抬升，也对一般用电制造业带来同样的后果，侵蚀企业利润，因而近期可以看到多数中游周期制造业股价下行，利润进一步向更上游倾斜。

所以近期电价、煤价快速上涨，对于电力、煤炭板块更加利好；中长期来看，他认为需要观察有色、钢铁、化工各子行业内部的供需格局，以判断电价能否通过自身产品提价顺利传导，预计未来周期股内部将产生更加明显的分化。

建泓时代投资总监赵媛媛则表示，在高层“通胀不向终端传导”的方针下，大部分中下游加工制造企业，尤其是国企，很难通过提价来消化成本。

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从一些制造业实际数据来看，“电价市场化”影响已初步有所体现 摄影记者/王晓东

10月17日，江苏交易电价涨停板上浮19.94%，算是拉开了电价市场化大幕，此后电价预计“能涨能跌”。

电价上涨固然会缓解一些以燃煤发电为主营业务的煤电企业压力，但也有分析师认为，预计电价上涨会直接利空不能转嫁成本的制造业，以及对高耗能板块形成利空，比如钢铁、有色、化工等板块。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，对于高耗能企业来说，电价是至关重要的成本。过去，很多地方实际上对于高耗能企业的电价是打了折扣的，借此吸引相关企业入驻，增加税收。在供需不平衡的背景下，这种做法很不合理，改变势在必行。

那么，在机构看来，电价提高究竟对高耗能板块、制造业影响几何呢。整体来看，机构观点分为两大类。

电价上涨

带动制造业生产成本提升

部分机构认为，电价市场化会侵蚀部分高耗能制造业利润。

泰达宏利基金首席策略分析师/高级基金经理庄腾飞对第一财经表示，电价上涨，必然对中游制造业和高耗能板块企业的生产成本造成负面影响，仅从基本面角度看，利润率大概率会受到一定程度不利影响。

中睿合银投资总监杨子宜表示，短期来看，电价快速上调，不仅对钢铁、有色冶炼、化工等高耗能企业带来成本端的快速抬升，也对一般用电制造业带来同样的后果，侵蚀企业利润，因而近期可以看到多数中游周期制造业股价下行，利润进一步向更上游倾斜。

所以近期电价、煤价快速上涨，对于电力、煤炭板块更加利好；中长期来看，他认为需要观察有色、钢铁、化工各子行业内部的供需格局，以判断电价能否通过自身产品提价顺利传导，预计未来周期股内部将产生更加明显的分化。

建泓时代投资总监赵媛媛则表示，在高层“通胀不向终端传导”的方针下，大部分中下游加工制造企业，尤其是国企，很难通过提价来消化成本。