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震荡市成“固收+”业绩试金石 华夏基金投资实力领跑不屑的意思
2023-09-27 20:26  浏览:33

凭借多年债券投研领域的深耕细作,华夏基金打造了一支固收+投资劲旅,在理财市场新格局和复杂的市场环境下,力争为广大投资者带去“稳稳的幸福”

《投资时报》记者 章敬宇

今年以来,市场持续调整,“过山车”的行情使不少投资者开始纷纷转向,寻求更为稳妥的投资方式,在震荡市中备受青睐的固收+理念也再次火热了起来。理财专家表示,“进可攻,退可守”的固收+产品、能够契合大多数投资者工作繁忙、专注于理财时间有限,但又希望自己的闲钱能够保值增值的需求。

投资者对“固守+”基金旺盛的需求,也促使此类产品规模迅速扩张。Wind数据显示,截至8月20日,今年以来成立的固收+基金已达472只(不同份额分开计算,下同),募集总规模达到3929亿元,占今年新发基金规模的近两成,远超去年全年219只的发行数量和3745亿的发行规模。

毫无疑问,固收+领域已成为公募基金界又一“兵家必争之地”,而有部分实力派基金公司已在竞争中崭露锋芒。以华夏基金为例,公司敏锐捕捉到投资者的理财新需求,凭借多年债券投研领域的深耕细作,打造了一支固收+投资劲旅,在理财市场新格局和复杂的市场环境下,力争为广大投资者带去“稳稳的幸福”。

固收+基金业绩分化 华夏基金实力领跑

在市场震荡的大环境下,今年也成了固收+产品的试金之年,固收+基金业绩分化明显。按照Wind最宽口径固收+基金(全市场一级债基、二级债基、偏债混合型基金)截至今年7月底,全市场有近一年业绩数据可比的固收+基金共1197只,平均收益率为6.62%,首尾业绩相差70个百分点。不过也有实力强劲的基金公司崭露头角。Wind数据显示,华夏基金旗下固收+基金近一年平均收益率为8.44%,更有两只基金近一年收益率超20%。将时间线拉长,2020年以来固收+基金收益前50名中,华夏基金占据5席,在所有基金公司中数量居首。银河证券《基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表(算术平均)》统计显示,2020年华夏基金平均债券投资收益率在行业总体排名1/114。

Wind数据显示,截至今年7月底,华夏基金共布局了28只固收+基金, 所有固收+基金成立以来年化收益率均为正收益,整体平均年化收益率达8.03%,华夏可转债增强、华夏鼎利、华夏鼎沛、华夏鼎泓、华夏永福、华夏永康添福6只产品成立以来年化收益均超过10%。分类别来看,华夏基金旗下二级债基、一级债基、偏债混合型基金平均年化收益率分别为8.36%、7.14%、8.07%。

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出色的业绩表现,也让华夏基金旗下固收+产品获得专业机构认可,成为固收+“五星专业户”。截至2021年7月末,华夏基金旗下共有6只债券基金(华夏鼎利A、华夏可转债增强A、华夏债券A/B、华夏双债增强A和华夏聚利)获评银河三年期五星评级,其中3只产品还获评银河五年期五星评级(另外3只因成立时间未达五年,未参评五年评级)。

固收+考验综合实力 华夏基金打造黄金战队

固收+基金业绩分化背后,也体现了基金经理管理能力的差异。固收+基金对基金经理的要求非常高。基金经理既要熟悉债券投资,也要懂得股票投资,还需要能根据市场行情在一定范围内切换调整股债的比例。无论是股市,还是债市,市场的波动总少不了,有时候还会碰到黑天鹅事件。如果基金经理见惯“大风浪”,那么在面对市场各种状况时往往可以更加得心应手。因此,从业年限长,经历过股市和债市多轮牛熊考验的基金经理,更有可能在固收+产品上创造优秀业绩。而在固收+领域斩获不俗业绩的基金公司往往背后都有一支固收+劲旅。

据悉,华夏基金自成立以来一直非常重视固收投资,目前,华夏基金固定收益研究组共有成员40余人,研究覆盖宏观、货币市场、利率、信用评级、可转债和非标等多个领域,为固收类投研提供有力支持。而华夏基金固收+核心战队由华夏基金固收投资的灵魂人物刘明宇领衔,并有柳万军、何家琪、张海静等多位明星基金经理坐镇。从经理成长经历来看,目前华夏基金的固收+团队成员正处于黄金时期,团队人才梯队建设完善。

作为华夏固收+投资战队的领军人,刘明宇拥有12年证券从业经验,10年投资管理经验,曾任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理等,拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验,长期从事信用策略研究工作。战队另一位强将柳万军具有13年证券从业经验,6年公募基金投资管理经验。战队中的“精兵”何家琪,也有着9年证券从业经验,近5年的固收+基金管理经验,华夏永福、华夏可转债和华夏鼎利等业绩出色的明星产品均由其执掌。在长期投资实践中,何家琪逐渐形成了较为完善的投资框架,在做好大类资产配置和管理的同时,也能寻找适合的权益标的对组合弹性进行增强,尤其擅长可转债投资,进攻性较强。尤值一提的是,何家琪管理的固收+新作——华夏永泓一年持有期混合基金(A类011913 ,C类011914)正在发行,该产品将延续其攻守俱佳的风格,帮助投资者更好地迎战频繁震荡的市场。

固收+投资升级为“协同战 ” 华夏基金 “集团军”出击

随着债券市场、股票市场体量不断增长,券种数量与种类日益丰富,以及固收+产品数量的增多,固收+基金管理运作考验的已经不仅仅是一位基金经理、一个固收团队的实力,而是基金公司综合实力的体现,是研究、投资、风控、运作等部门协同出击的“集团作战”。

除了上面提到的投资团队,华夏基金在固收+的研究和风控方面也是精耕细作。尤其是在信用研究方面,华夏基金不仅是业内最早建立信用研究团队的公司,也是业内最早建立信用评级系统的公司。华夏基金信用评级系统基于定量化评级技术建立,核心部分即评级模型包括财务与非财务模型,通过定量化模型分析和分析师定性分析相结合,并以财务预警、黑名单等技术工具作为辅助。

此外,华夏基金还建立了完备的信用风险管理制度、标准化的信用评级系统和多层次的信用风险控制措施。这些都为华夏基金固收团队保持良好运作、力争更优异表现提供了强有力支持。针对近年来信用市场违约事件频发的情况,华夏基金对信用评级系统进行了多次升级和完善,大大提高了系统的可靠性,也对公司旗下各类固收产品的良好运作提供了强有力的支持。

在资管新规、房住不炒、利率下行等多重因素的共同作用下,大量的居民理财资金寻求新的投资方向,被视为理财替代产品的“固收+”依旧是炙手可热的“香饽饽”。在震荡市这一“试金石”下,期待更多如华夏基金这样深耕投研、综合实力强劲的固收+团队给投资者带来更优质的投资体验。

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